ri.grodno.pl
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. I GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO
ZA ROK OBROTOWY 2022/23
27 lipca 2023 r.
2
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
LIST PREZESA ZARZĄDU
Szanowni Akcjonariusze, Inwestorzy i Partnerzy Biznesowi,
mamy za sobą kolejny udany okres naszej działalności. Rok obrotowy 2022/23 był dla Grupy GRODNO
okresem dużej aktywności i konsekwentnej realizacji strategii. Zarząd podjął wiele działań istotnych
z punktu widzenia długoterminowego rozwoju Grupy. W tym okresie Spółka zwiększyła sprzedaż o 3% rdr
do poziomu 1,23 mld zł., co oznacza kolejny rekordowy poziom przychodów.
Dalszy rozwój organizacji
Spółka w prezentowanym okresie poszerzyła sieć sprzedaży o nowe oddziały, m. in. w Białej Podlaskiej,
Łomży, Rumi, Słupsku, Tarnowie, Pszczynie, Wolsztynie. Dzisiaj Grupa GRODNO posiada 100 punktów
handlowych w całej Polsce i jest jedną z największych sieci sprzedaży materiałów elektrotechnicznych
w kraju. Wraz ze wzrostem liczby oddziałów, zwiększyła się liczba zatrudnionych pracowników w Grupie
GRODNO w sumie do 743 osób.
Ponadto w lipcu 2022 roku zakończyła się budowa i oddano do użytkowania dwie znaczące inwestycje.
Po pierwsze o 5,9 tys. m
2
do wielkości 11,4 tys. m
2
została zwiększona powierzchnia magazynowa
w Centrum Dystrybucji w Małopolu. Równocześnie zakończono budowę nieruchomości handlowo-
magazynowej w Łodzi o powierzchni 1,4 tys. m
2
. Dzięki temu, na przestrzeni ubiegłego roku obrotowego,
Spółka poszerzyła swoje zaplecze logistyczne, zwiększając powierzchnię składowania łącznie
o 7,3 tys. m
2
do poziomu 39,8 tys. m
2
. Wzmocnienie bazy logistycznej daje Grupie przewagę w szybkiej
i pełnej dostępności towarów oraz terminowej realizacji dostaw. W ten sposób Zarząd dokonał inwestycji
w przyszłość, tworząc podwaliny pod dalszy, dynamiczny rozwój Spółki w nadchodzących latach.
Wszystkie te działania związane były z dużymi nakładami inwestycyjnymi, pochodzącymi ze środków
własnych oraz zewnętrznych źródeł finansowania. Dzięki tym wysiłkom Grodno aktywnie uczestniczy
w budowaniu przewagi konkurencyjnej.
Kierunek modernizacja
Inwestycje zrealizowane w ubiegłym roku obrotowym objęły również projekty związane z cyfryzacją
działalności operacyjnej w celu optymalizacji i automatyzacji procesów. Wdrożenie pierwszych elementów
automatyki w Magazynie Centralnym pozwoliło na zwiększenie liczby obsługiwanych zleceń, a nowy
system transportu towarów znacznie poprawił jakość poziomu obsługi klientów. Wdrożenie systemu CRM
umożliwia bardziej efektywne prowadzenie działań sprzedażowych, a w rezultacie poprawę jakości
współpracy z klientami. Dalsze znaczne inwestycje w platformę B2B, wraz z siecią tradycyjnych oddziałów
handlowych, pozwoliły na zbudowanie kompletnego i wielokanałowego dostępu do rynku.
Nie obyło się bez problemów
Trzeba zaznaczyć, że Grupa kontynuowała rozwój i wzmocniła swoją pozycję rynkową w trudnych
okolicznościach. Rok obrotowy 2022/23 był okresem niepewności i zawirowań, a w rezultacie spadku cen
surowców, wzrostu kursów walut, spowolnienia w gospodarce, a także wysokiej inflacji, rosnących kosztów
działalności i finansowania. Widoczne spowolnienie w budownictwie mieszkaniowym miało negatywny
wpływ na kondycję całej branży elektrotechnicznej.
3
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Pozycje wynikowe Grupy GRODNO za rok obrotowy 2022/23 kształtowały się zatem pod silnym wpływem
sytuacji rynkowej. Skonsolidowany wynik EBITDA wyniósł 42,5 mln zł (-34% rdr), zysk z działalności
operacyjnej 34,0 mln zł (-40% rdr) oraz zysk netto 22,3 mln zł (-49% rdr). Zanotowane pogorszenie wyników
związane było przede wszystkim ze wzrostem kosztów operacyjnych oraz finansowych, a także z presją
konkurencyjną na marże. Należy też pamiętać o wysokiej bazie roku obrotowego 2021/22, kiedy wyniki
Grupy kształtowały się na rekordowych poziomach, w dużym stopniu na fali fotowoltaicznego boomu.
Optymizm na przyszłość
Perspektywy dalszego rozwoju Grupy GRODNO Zarząd ocenia jako korzystne, dostrzegając wiele szans
do dalszego wzrostu, głownie w sprzedaży kompleksowych rozwiązań w segmencie OZE. W tym obszarze,
oprócz dalszego umacniania pozycji rynkowej, Zarząd planuje konsekwentnie zwiększać udział tego
asortymentu w przychodach Grupy. Liczne programy wsparcia dla zielonej energii, takie jak Czyste
Powietrze, Moje Ciepło, Mój Prąd 5.0, a także Prosument Lokatorski i Bezpieczny Kredyt 2% będą stanowiły
pozytywny impuls dla szeroko rozumianej branży elektrotechnicznej, a Grupa GRODNO już dziś oferuje
pełny asortyment objęty przytoczonymi programami.
Optymizmem napawają przychody Grupy GRODNO w pierwszych miesiącach roku obrotowego 2023/24.
Według opublikowanych szacunków, w okresie tym (kwiecień – czerwiec 2023), przychody Grupy
wyniosły 290,8 mln zł, co oznacza wzrost o 9% rdr. W ocenie Zarządu wzrost sprzedaży w bieżącym roku
obrotowym o zakładane w strategii min. 10%, przy założeniu dalszej stabilizacji rynku, jest możliwy do
realizacji.
Ewentualne problemy pod kontrolą
Wyzwaniem dla Grupy, ale i całej branży, pozostaną wysokie koszty działalności i finansowania. Natomiast
Spółka, dzięki wielokanałowej strukturze sprzedaży, bazie handlowo-magazynowej, logistyce, przyjętej
strukturze działalności i procesów, a także w wyniku podjętych działań na rzecz szeroko pojętej cyfryzacji
jest w pełni przygotowana na przyszłe wzrosty oraz wyzwania rynkowe.
Dziękuję Państwu za zainteresowanie naszą działalnością i zapraszam do lektury raportu.
Andrzej Jurczak,
Prezes Zarządu GRODNO S.A
4
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
1. WYBRANE DANE FINANSOWE .................................................................................................................................................... 7
1.1. Skonsolidowane dane finansowe ...................................................................................................................................... 7
1.2. Jednostkowe dane finansowe ........................................................................................................................................... 8
1.3. Analiza wskaźnikowa ........................................................................................................................................................... 9
2. AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA ....................................................................................................... 11
2.1. Omówienie sytuacji ekonomiczno-finansowej ................................................................................................................ 11
2.2. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na działalność
i sprawozdanie finansowe Emitenta i Grupy Kapitałowej ............................................................................................ 14
2.3. Opis zdarzeń istotnie wpływających na działalność Emitenta, które nastąpiły po zakończeniu roku
obrotowego.......................................................................................................................................................................... 15
2.4. Charakterystyka czynników istotnych dla rozwoju Emitenta i Grupy Kapitałowej ................................................... 15
2.5. Informacja o realizacji strategii i perspektywach rozwoju działalności Emitenta i Grupy Kapitałowej ................. 16
2.6. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a wcześniej publikowanymi prognozami ......................... 17
2.7. Ocena zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się
z zaciągniętych zobowiązań ............................................................................................................................................. 17
2.8. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych w porównaniu z wielkością posiadanych środków,
z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności..................................................... 17
2.9. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminów
wymagalności ...................................................................................................................................................................... 17
2.10. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach ......................................................................... 18
2.11. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach ...................... 18
2.12. Informacje o instrumentach finansowych ........................................................................................................................ 18
2.13. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji........... 19
3. PODSTAWOWE INFORMACJE ...................................................................................................................................................20
3.1. Grupa Kapitałowa GRODNO ............................................................................................................................................ 20
3.1.1. Profil działalności ......................................................................................................................................................................... 20
3.1.2. Organizacja Grupy Kapitałowej ............................................................................................................................................. 20
3.1.3. Opis zmian organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta z podaniem ich przyczyn oraz wskazanie
skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej ..................................................................................................... 21
3.1.4. Strategia Grupy Kapitałowej .................................................................................................................................................... 21
3.2. Jednostka dominująca ...................................................................................................................................................... 22
3.2.1. Podstawowe informacje korporacyjne ................................................................................................................................ 22
3.2.2. Zarząd i Rada Nadzorcza ......................................................................................................................................................... 24
SPIS TREŚCI
GRODNO S.A.
5
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
3.2.3. Akcjonariat ..................................................................................................................................................................................... 25
4. OPIS DZIAŁALNOŚCI ..................................................................................................................................................................26
4.1. Podstawowa działalność Grupy GRODNO .................................................................................................................... 27
4.1.1. Dystrybucja .................................................................................................................................................................................... 28
4.1.2. Odnawialne źródła energii (OZE) .......................................................................................................................................... 28
4.1.3. Oświetlenie .................................................................................................................................................................................... 29
4.1.4. Rozwiązania dla przemysłu ..................................................................................................................................................... 30
4.1.5. Automatyka budynkowa ............................................................................................................................................................ 31
4.1.6. Kable i przewody .......................................................................................................................................................................... 31
4.2. Informacja o rynkach zbytu oraz źródłach zaopatrzenia .............................................................................................. 31
5. POZOSTAŁE INFORMACJE ........................................................................................................................................................ 33
5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń ................................................................................................................. 33
5.1.1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym Emitenta.................................................................................... 33
5.1.2. Czynniki ryzyka specyficzne dla Emitenta i jego branży .............................................................................................. 36
5.2. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej .................................................................................................. 42
5.3. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach
Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym ............................................................................................. 42
5.4. Działalność sponsoringowa, charytatywna lub o zbliżonym charakterze ............................................................... 42
5.5. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju ................................................................................................ 42
5.6. Zagadnienia związane z ochroną środowiska .............................................................................................................. 43
5.7. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz
określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych ............................................................................. 43
5.8. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe .......................................................................................................... 43
5.9. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem wraz z opisem wykorzystania
przez Emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych ...................................................................................... 43
5.10. Umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku
ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub
zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie ................................................................... 43
5.11. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej ................................................................................................................. 44
5.12. Informacja o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących ................. 44
5.13. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio
w podmiotach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Emitenta ............................................................................................................................................................................... 45
5.14. Informacje o umowach z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych ............................... 45
5.15. Inne informacje, które zdaniem Emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej,
finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości
realizacji zobowiązań ........................................................................................................................................................ 46
6. ŁAD KORPORACYJNY ................................................................................................................................................................ 47
6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru
zasad jest publicznie dostępny ....................................................................................................................................... 47
6
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
6.2. W zakresie, w jakim Emitent odstąpił od postanowień stosowanego zbioru zasad ładu korporacyjnego,
wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie zasad odstąpienia .......................................................................... 47
6.3. Informacje o Komitecie Audytu ........................................................................................................................................ 53
6.4. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta i w Grupie Kapitałowej systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
i skonsolidowanych sprawozdań finansowych ............................................................................................................. 55
6.5. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio oraz pośrednio znaczne pakiety akcji ......................... 55
6.6. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień ............................................................................................ 55
6.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie wykonywania prawa głosu ................................................................. 55
6.8. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Emitenta ............................................................................................................................................................................... 56
6.9. Opis zasad zmiany statutu lub umowy Spółki Emitenta .............................................................................................. 56
6.10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz opis praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania.............................................................................................................................................. 56
6.11. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego oraz opis działania
organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Emitenta oraz ich komitetów ............................. 56
6.12. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................................. 58
7. OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH ............................................................................................ 60
7.1. Model biznesowy ............................................................................................................................................................... 60
7.2. Kluczowe niefinansowe wskaźniki efektywności ......................................................................................................... 62
7.3. Opis polityk stosowanych przez jednostkę w odniesieniu do zagadnień społecznych, pracowniczych,
środowiska naturalnego, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji oraz opis
rezultatów stosowania tych polityk ................................................................................................................................. 64
7.4. Ryzyka związane z zagadnieniami niefinansowymi ..................................................................................................... 67
8. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE RZETELNOŚCI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................68
9. INFORMACJA ZARZĄDU O DOKONANIU WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ ......................................................................68
7
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
1. WYBRANE DANE FINANSOWE
1.1. Skonsolidowane dane finansowe
Rok obrotowy Emitenta obejmuje okres od 1 kwietnia do 31 marca roku następnego.
SPRAWOZDANIE Z WYNIKU
I POZOSTAŁYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
2022/23
(tys. zł)
2021/22
(tys. zł)
dynamika
2022/23
(tys. euro)
2021/22
(tys. euro)
dynamika
Przychody ze sprzedaży
1 228 514
1 196 035
2,7%
261 297
260 217
0,4%
Zysk z działalności operacyjnej
34 001
57 032
-40,4%
7 232
12 408
-41,7%
Zysk przed opodatkowaniem
27 204
54 600
-50,2%
5 786
11 879
-51,3%
Zysk netto
22 320
43 771
-49,0%
4 747
9 523
-50,1%
EBITDA*
42 532
64 108
-33,7%
9 046
13 948
-35,1%
Amortyzacja
8 531
7 076
20,6%
1 814
1 539
17,9%
SPRAWOZDANIE
Z SYTUACJI FINANSOWEJ
31.03.2023
(tys. zł)
31.03.2022
(tys. zł)
dynamika
31.03.2023
(tys. euro)
31.03.2022
(tys. euro)
dynamika
Aktywa trwałe
144 896
132 841
9,1%
30 990
28 553
8,5%
Aktywa obrotowe
354 387
335 331
5,7%
75 797
72 075
5,2%
Aktywa razem
499 283
468 172
6,6%
106 787
100 628
6,1%
Środki pieniężne i ekwiwalenty
5 481
10 115
-45,8%
1 172
2 174
-46,1%
Zobowiązania
355 787
334 075
6,5%
76 096
71 805
6,0%
Zobowiązania długoterminowe
40 207
41 134
-2,3%
8 600
8 841
-2,7%
Zobowiązania krótkoterminowe
315 581
292 941
7,7%
67 497
62 964
7,2%
Kapitał własny
143 496
134 097
7,0%
30 691
28 823
6,5%
SPRAWOZDANIE
Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
2022/23
(tys. zł)
2021/22
(tys. zł)
dynamika
2022/23
(tys. euro)
2021/22
(tys. euro)
dynamika
Przepływy pieniężne z dz. operacyjnej
-22 340
48 117
-146,4%
-4 752
10 469
-145,4%
Przepływy pieniężne z dz. inwestycyjnej
-9 190
-22 019
-58,3%
-1 955
-4 791
-59,2%
Przepływy pieniężne z dz. finansowej
26 896
-19 196
-240,1%
5 721
-4 176
-237,0%
Przepływy pieniężne netto razem
-4 634
6 901
-167,1%
-986
1 501
-165,6%
Środki pieniężne na początek okresu
10 115
3 213
214,8%
2 151
699
207,8%
Środki pieniężne na koniec okresu
5 481
10 115
-45,8%
1 166
2 201
-47,0%
SPRAWOZDANIE
ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
2022/23
(tys. zł)
2021/22
(tys. zł)
dynamika
2022/23
(tys. euro)
2021/22
(tys. euro)
dynamika
Kapitał własny na początek okresu
134 097
93 557
43,3%
28 823
20 109
43,3%
Kapitał własny na koniec okresu
143 496
134 097
7,0%
30 691
28 823
6,5%
8
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
1.2. Jednostkowe dane finansowe
SPRAWOZDANIE Z WYNIKU
I POZOSTAŁYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
2022/23
(tys. zł)
2021/22
(tys. zł)
dynamika
2022/23
(tys. euro)
2021/22
(tys. euro)
dynamika
Przychody ze sprzedaży
1 223 628
1 177 023
4,0%
260 258
256 081
1,6%
Zysk z działalności operacyjnej
31 009
48 541
-36,1%
6 595
10 561
-37,5%
Zysk przed opodatkowaniem
24 423
52 403
-53,4%
5 195
11 401
-54,4%
Zysk netto
20 081
43 138
-53,4%
4 271
9 385
-54,5%
EBITDA*
39 145
54 850
-28,6%
8 326
11 934
-30,2%
Amortyzacja
8 136
6 309
29,0%
1 730
1 373
26,1%
SPRAWOZDANIE
Z SYTUACJI FINANSOWEJ
31.03.2023
(tys. zł)
31.03.2022
(tys. zł)
dynamika
31.03.2023
(tys. euro)
31.03.2022
(tys. euro)
dynamika
Aktywa trwałe
156 715
143 469
9,2%
33 518
30 837
8,7%
Aktywa obrotowe
338 288
308 267
9,7%
72 353
66 258
9,2%
Aktywa razem
495 003
451 737
9,6%
105 872
97 096
9,0%
Środki pieniężne i ekwiwalenty
4 535
8 009
-43,4%
970
1 721
-43,7%
Zobowiązania
361 226
325 121
11,1%
77 259
69 881
10,6%
Zobowiązania długoterminowe
37 627
37 842
-0,6%
8 048
8 134
-1,1%
Zobowiązania krótkoterminowe
323 599
287 279
12,6%
69 212
61 747
12,1%
Kapitał własny
133 777
126 616
5,7%
28 612
27 215
5,1%
SPRAWOZDANIE
Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
2022/23
(tys. zł)
2021/22
(tys. zł)
dynamika
2022/23
(tys. euro)
2021/22
(tys. euro)
dynamika
Przepływy pieniężne z dz. operacyjnej
-20 602
38 108
-154,1%
-4 382
8 291
-152,9%
Przepływy pieniężne z dz. inwestycyjnej
-9 272
-21 252
-56,4%
-1 972
-4 624
-57,3%
Przepływy pieniężne z dz. finansowej
26 400
-11 533
-328,9%
5 615
-2 509
-323,8%
Przepływy pieniężne netto razem
-3 473
5 323
-165,2%
-739
1 158
-163,8%
Środki pieniężne na początek okresu
8 009
2 686
198,2%
1 703
584
191,5%
Środki pieniężne na koniec okresu
4 535
8 009
-43,4%
965
1 742
-44,6%
SPRAWOZDANIE
ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
2022/23
(tys. zł)
2021/22
(tys. zł)
dynamika
2022/23
(tys. euro)
2021/22
(tys. euro)
dynamika
Kapitał własny na początek okresu
126 616
86 709
46,0%
27 215
18 637
46,0%
Kapitał własny na koniec okresu
133 777
126 616
5,7%
28 612
27 215
5,1%
*Wskaźnik EBITDA nie jest definiowany w obowiązujących standardach rachunkowości MSSF i w opinii Zarządu Emitenta stanowi Alternatywny Pomiar
Wyników (Alternative Performance Measure) w rozumieniu wytycznych ESMA/2015/1415.
EBITDA Spółka definiuje jako: wartość zysku (straty) z działalności operacyjnej, powiększoną o amortyzację. EBITDA jest miarą, przedstawiającą zdolność
Emitenta do generowania gotówki z podstawowej działalności i w ocenie Zarządu dostarcza wartościową informację na temat aktualnej sytuacji
finansowej i operacyjnej Spółki. Jest to wskaźnik powszechnie stosowany w analizie finansowej, należy jednak zaznaczyć, iż sposób jego obliczania
przez różne spółki może się różnić.
Metoda przeliczania na euro
Wybrane dane finansowe przeliczono na euro zgodnie z metodą przeliczania:
− poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania ze zmian w kapitale własnym przeliczono według kursów
ogłoszonych przez NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego (kurs na dzień 31.03.2023 wynosił 1 euro – 4,6755 zł; kurs na
dzień 31.03.2022 wynosił 1 euro – 4,6525 zł);
− poszczególne pozycje sprawozdania z wyniku i pozostałych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych
przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień
każdego miesiąca w danym okresie sprawozdawczym (kurs średni w okresie 01.04.2022 – 31.03.2023 wynosił 1 euro – 4,7016 zł; kurs średni
w okresie 01.04.2021 – 31.03.2022 wynosił 1 euro – 4,5963 zł).
Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach złotych przez kurs
wymiany.
9
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
1.3. Analiza wskaźnikowa
Zaprezentowane powyżej wskaźniki nie są definiowane w obowiązujących standardach rachunkowości MSSF i w opinii Zarządu Emitenta stanowią
Alternatywne Pomiary Wyników (APM), w rozumieniu wytycznych ESMA/2015/1415. Dobór powyższych APM został poprzedzony analizą ich przydatności
pod kątem dostarczenia inwestorom wartościowej informacji na temat aktualnej sytuacji finansowej Emitenta. Wskaźniki te ułatwiają ocenę rentowności,
płynności, stanu zadłużenia oraz sprawności zarządzania Spółką. Są one powszechnie stosowane w analizie finansowej, należy jednak zaznaczyć,
iż sposób ich obliczania przez różne spółki może się różnić.
Metoda obliczania zaprezentowanych wskaźników APM
Wskaźnik rentowności operacyjnej = zysk (strata) na działalności operacyjnej / przychody netto ze sprzedaży w danym okresie x 100%
Wskaźnik rentowności EBITDA = (zysk lub strata na działalności operacyjnej + amortyzacja) / przychody netto ze sprzedaży w danym okresie x 100%
Wskaźnik rentowności netto = zysk (strata) netto / przychody netto ze sprzedaży w danym okresie x 100%
Wskaźnik rentowności aktywów = zysk netto za ostatnie cztery kwartały / aktywa x 100%
Wskaźnik płynności bieżącej = aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej = (aktywa obrotowe - zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik zadłużenia = zobowiązania / aktywa
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych = zobowiązania / kapitały własne
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego = zobowiązania długoterminowe / kapitały własne
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi = (kapitały własne + zobowiązania długoterminowe) / aktywa trwałe
Wskaźnik rotacji należności = (średni stan należności z tytułu dostaw i usług* / przychody za ostatnie cztery kwartały) x 360
Wskaźnik rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług = (średni stan zobowiązań z tytułu dostaw i usług* / przychody za ostatnie cztery kwartały) x 360
Wskaźnik rotacji zapasów = (średni stan zapasów* / przychody za ostatnie cztery kwartały) x 360
Cykl konwersji gotówki = wskaźnik rotacji zapasów + wskaźnik rotacji należności - wskaźnik rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług
*średni stan liczony jest jako: (stan na początek okresu + stan na koniec okresu) / 2
Uzasadnienie stosowania poszczególnych wskaźników
Wskaźnik rentowności operacyjnej
– uwzględnia pozostałą działalność operacyjną przy ocenie rentowności sprzedaży. Wyższa wartość wskaźnika
oznacza większą operacyjną efektywność funkcjonowania jednostki. Wskaźnik rentowności operacyjnej jest powszechnie stosowany do analizy
porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji. Wskaźnik rentowności operacyjnej jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej
i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik rentowności EBITDA
– informuje o udziale zysku operacyjnego (lub stracie), powiększonego o amortyzację w sprzedaży przedsiębiorstwa.
Wskaźnik rentowności EBITDA jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji. Wskaźnik ten jest
standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych
finansowych.
Wskaźnik rentowności netto
– wskazuje, jaką część przychodów stanowi zysk netto. Otrzymany wynik informuje o tym, w jakim stopniu sprzedaż jest
opłacalna (marża zysku netto) oraz w jaki sposób przedsiębiorstwo zarządza stosunkiem kosztów do przychodów. Wskaźnik rentowności netto jest
powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu
podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik rentowności aktywów
– pozwala na sprawdzenie, w jakim stopniu posiadane aktywa ogółem są zdolne do generowania zysku, natomiast
zmiany wartości tego wskaźnika w czasie obrazują tendencję dotyczącą umiejętności Zarządu w zakresie wykorzystania aktywów do generowania
dochodu. Wskaźnik rentowności aktywów jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji i z tego powodu
Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
DANE SKONSOLIDOWANE
DANE JEDNOSTKOWE
2022/23
2021/22
2022/23
2021/22
Wskaźnik rentowności operacyjnej
2,77%
4,77%
2,53%
4,12%
Wskaźnik rentowności EBITDA
3,46%
5,36%
3,20%
4,66%
Wskaźnik rentowności netto
1,82%
3,66%
1,64%
3,66%
Wskaźnik rentowności aktywów
4,47%
9,35%
4,06%
9,55%
Wskaźnik płynności bieżącej
1,12
1,14
1,05
1,07
Wskaźnik płynności szybkiej
0,55
0,63
0,51
0,60
Wskaźnik zadłużenia
0,71
0,71
0,73
0,72
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
2,48
2,49
2,70
2,57
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
0,28
0,31
0,28
0,30
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi
1,27
1,32
1,09
1,15
Wskaźnik rotacji należności (dni)
50
45
48
42
Wskaźnik rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług (dni)
72
64
73
64
Wskaźnik rotacji zapasów (dni)
49
38
45
34
Cykl konwersji gotówki (dni)
27
19
20
11
10
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Wskaźnik płynności bieżącej
– pokazuje, jaka jest zdolność firmy do regulowania krótkoterminowych zobowiązań środkami obrotowymi. Jest to jeden
ze standardowych wskaźników płynności finansowej przedsiębiorstwa, który pozwala ocenić zdolność podmiotu do utrzymania płynności finansowej.
Wskaźnik płynności bieżącej jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu
podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik płynności szybkiej
– jest uzupełnieniem wskaźnika płynności bieżącej. Informuje on o możliwościach Spółki do spłaty swoich
krótkoterminowych zobowiązań aktywami o wysokiej płynności (z pominięciem zapasów). Jest to jeden ze standardowych wskaźników płynności
finansowej przedsiębiorstwa, który pozwala ocenić zdolność podmiotu do utrzymania płynności w krótkim okresie. Wskaźnik płynności szybkiej jest
standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych
finansowych.
Wskaźnik zadłużenia
– to miernik finansowy prezentujący stopień zabezpieczenia spłaty zadłużenia majątkiem przedsiębiorstwa. Zmiany wartości
wskaźnika zadłużenia w czasie obrazują zmiany poziomu finansowania majątku firmy z kapitału obcego (niższy poziom wskaźnika oznacza spadek
finansowania obcego oraz obniżenie ryzyka związanego ze spłatą zobowiązań). Wskaźnik zadłużenia jest standardowym miernikiem stosowanym w
analizie finansowej i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
- pozwala mierzyć stopień zaangażowania kapitału obcego w stosunku do kapitału własnego i określa
wielkość posiadanych przez firmę zobowiązań obcych przypadających na jednostkę kapitału własnego firmy. Wskaźnik ten określa możliwość pokrycia
zobowiązań kapitałem własnym. Wzrost wartości wskaźnika w poszczególnych okresach oznacza wzrost udziału długu w finansowaniu działalności
firmy. Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Zarząd zdecydował
o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
- pozwala mierzyć stopień zaangażowania zobowiązań długoterminowych w stosunku do kapitału własnego
i określa wielkość posiadanych przez firmę długoterminowych zobowiązań obcych przypadających na jednostkę kapitału własnego firmy. Wskaźnik ten
określa możliwość pokrycia zobowiązań długoterminowych kapitałem własnym. Wzrost wartości wskaźnika w poszczególnych okresach oznacza wzrost
udziału długoterminowego długu w finansowaniu działalności firmy. Wskaźnik ten jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej
i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami własnymi
- informuje o udziale środków własnych w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami własnymi jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Zarząd
zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik rotacji należności
– umożliwia analizę (w dniach) cyklu regulowania należności przez kontrahentów Spółki. Wskaźnik rotacji należności jest
powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu
podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług
– umożliwia analizę okresu (w dniach), jaki jest wymagany do spłaty przez Spółkę jej zobowiązań
z tytułu dostaw i usług. Wskaźnik rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na
tle konkurencji i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik rotacji zapasów
– umożliwia analizę poziomu odnawialności zapasów Spółki (w dniach) w odniesieniu do poziomu sprzedaży. Wskazuje liczbę
dni potrzebnych Spółce na odnowienie swoich zapasów dla zrealizowania sprzedaży. Wskaźnik rotacji zapasów jest powszechnie stosowany do analizy
porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Cykl konwersji gotówki
– informuje o liczbie dni, w ciągu których dla sfinansowania cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa potrzebny jest dodatkowy
kapitał, inny niż zobowiązania krótkoterminowe. Cykl konwersji gotówki jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle
konkurencji i z tego powodu Zarząd zdecydował o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
11
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
2. AKTUALNA I PRZEWIDYWANA
SYTUACJA FINANSOWA
2.1. Omówienie sytuacji ekonomiczno-finansowej
Przychody
W roku obrotowym 2022/23, obejmującym okres od 1 kwietnia 2022 r. do 31 marca 2023 r.,
skonsolidowane przychody GRODNO S.A. wyniosły 1.228,5 mln zł, co oznacza wzrost o 2,7% rdr
i najwyższy dotąd roczny poziom przychodów Grupy. Jednostkowe przychody GRODNO S.A. wyniosły
1.223,6 mln zł, rosnąc o 4,0% rdr.
Grupa odnotowała wzrost sprzedaży w warunkach spowolnienia w branży elektrotechnicznej i budowlanej.
Zgodnie z danymi Związku Pracodawców Dystrybucji Elektrotechniki SHE, łączna sprzedaż hurtowni
elektrotechnicznych za okres od 1 kwietnia 2022 r. do 31 marca 2023 r. była wyższa o ok. 6% rdr (wobec
wzrostu o 48% rdr w analogicznym okresie roku poprzedniego). Według danych GUS, w roku
kalendarzowym 2022 dynamika produkcji budowlano-montażowej wyniosła 6,2% rdr. W 2023 r.
w styczniu produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 2,4% rdr, w lutym wzrosła o 6,6% rdr, natomiast
w marcu spadła o 1,5% rdr.
Ponadto, w zakresie przychodów, w analizowanym okresie o 3,7 mln zł rdr do wartości 5,6 mln zł wzrosły
pozostałe przychody operacyjne Grupy, co było związane z rozwiązaniem rezerwy na wynagrodzenia,
spłatą uprzednio odpisanych należności oraz sprzedażą środków trwałych w likwidowanym oddziale przy
ul. Duchnickiej w Warszawie. O 0,7 mln zł do wartości 0,9 mln zł wzrosły skonsolidowane przychody
finansowe, co wynika przede wszystkim z różnic kursowych.
623,6
711,7
1 196,0
1 228,5
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
dane skonsolidowane za lata obrotowe, mln zł
12
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Koszty
W roku obrotowym 2022/23 najwyższą wartość i najwyższy nominalnie wzrost wśród skonsolidowanych
pozycji kosztowych wykazała wartość sprzedanych towarów i materiałów, która wyniosła 1.014,5 mln zł
i wzrosła o 3% rdr, proporcjonalnie do wzrostu sprzedaży Grupy.
Drugą najwyższą pozycją kosztową były koszty świadczeń pracowniczych, które wyniosły 111,9 mln zł i były
wyższe o 15% rdr, co było związane z wyższym poziomem zatrudnienia wynikającym z rozwoju Grupy,
a także ze wzrostem wynagrodzeń spowodowanym wysoką inflacją i presją płacową. Na dzień 31 marca
2023 r. łączne zatrudnienie w Grupie z tytułu umów o pracę wyniosło 743 osoby wobec 712 rok wcześniej.
Koszty usług obcych wyniosły 42,6 mln zł i wzrosły o 20% rdr, przede wszystkim w związku ze wzrostem
kosztów transportu zewnętrznego w warunkach rosnącej sprzedaży, wyższych cen usług transportowych
oraz wzrostu cen paliw, a także większego zapotrzebowania Grupy na te usługi z uwagi na reorganizację
systemu dostaw. Wyższe ceny paliw oraz energii elektrycznej wpłynęły również na wzrost o 42% rdr
kosztów Grupy w zakresie zużycia materiałów i energii do poziomu 10,6 mln zł. Wzrosły również czynsze
za najem pomieszczeń z uwagi na nowe oddziały. Nastąpił spadek pozostałych kosztów rodzajowych
Grupy o 0,7 mln zł do wartości 5,7 mln zł, co wynikało z kończącego się procesu rebrandingu oddziałów.
Ponadto nastąpił wzrost kosztów finansowych, o 5,4 mln zł rdr do wartości 7,7 mln zł. Był to rezultat wzrostu
stóp procentowych i wyższego kosztu obsługi zadłużenia z tytułu prowadzonej działalności, a także
z tytułu prowadzonych inwestycji.
Wyniki
W roku obrotowym 2022/23 skonsolidowany wynik EBITDA (zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja)
wyniósł 42,5 mln zł (-34% rdr), zysk z działalności operacyjnej (EBIT) wyniósł 34,0 mln zł (-40% rdr), natomiast
zysk netto wyniósł 22,3 mln zł (-49% rdr).
Na poziomie jednostkowym wynik EBITDA wyniósł 39,1 mln zł (-29% rdr), zysk z działalności operacyjnej
wyniósł 31,0 mln zł (-36% rdr) oraz zysk netto wyniósł 20,1 mln zł (-53% rdr).
Spadek wartości pozycji wynikowych oraz rentowności związany był przede wszystkim ze wzrostem
kosztów operacyjnych oraz finansowych. Wpływ na wyniki miała wysoka inflacja oraz silna presja
konkurencyjna w warunkach spowolnienia na rynku budowlanym i elektrotechnicznym.
11,5
13,7
43,8
22,3
17,7
18,8
57,0
34,0
23,0
24,6
64,1
42,5
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
POZYCJE WYNIKOWE
dane skonsolidowane za lata obrotowe, mln zł
ZYSK NETTO EBIT EBITDA
13
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Bilans
Suma bilansowa Grupy na dzień 31 marca 2023 r. wyniosła 499,3 mln zł i była wyższa o 31,1 mln zł (+7%)
wobec stanu na ostatni dzień poprzedniego roku obrotowego, tj. 31 marca 2022 r.
Aktywa trwałe na poziomie skonsolidowanym wyniosły 144,9 mln zł i były wyższe o 12,1 mln zł (+9%), co
wynikało głównie ze wzrostu rzeczowych aktywów trwałych, w związku z wyposażeniem nowych obiektów
magazynowych w Małopolu i Łodzi, a także pozostałymi inwestycjami związanymi z rozwojem sieci
sprzedaży.
Aktywa obrotowe Grupy wyniosły 354,4 mln zł i w analizowanym okresie wzrosły o 19,1 mln zł (+6%). W tej
kategorii aktywów najwyższy wzrost odnotowały zapasy bieżące, które wyniosły 179,9 mln zł i wzrosły
o 28,7 mln zł (+19%), w związku z inwestycją w asortyment segmentu OZE. O 5,0 mln zł do poziomu 169,0
mln zł (-3%) spadły krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług.
Po stronie pasywów Grupy według stanu na dzień 31 marca 2023 r. łączna wartość zobowiązań wyniosła
355,8 mln zł i była wyższa o 21,7 mln zł (+6%) wobec stanu na 31 marca 2022 r. Na tę zmianę wpłynął
przede wszystkim wzrost zobowiązań krótkoterminowych, na który złożyły się głównie:
− wzrost krótkoterminowych kredytów i pożyczek o 43,9 mln zł do poziomu 66,1 mln zł (+197%),
będący rezultatem zwiększenia stanów magazynowych, w celu podwyższenia dostępności
towarów,
− wzrost innych zobowiązań finansowych z 0,0 mln zł do 11,4 mln zł związany z wykorzystaniem
faktoringu,
− wzrost zobowiązań z tytułu leasingu o 1,7 mln zł do wartości 6,0 mln zł (+39%).
Wzrost ww. pozycji zobowiązań krótkoterminowych został odnotowany przy jednoczesnym spadku
krótkoterminowych zobowiązań z tytuł dostaw i usług o 30,1 mln zł (-12% rdr) do poziomu 229,0 mln zł,
związanym z terminowym regulowaniem zobowiązań do dostawców.
Zobowiązania długoterminowe Grupy w analizowanym okresie spadły o 0,9 mln zł do poziomu
40,2 mln zł (-2%). W tej kategorii zobowiązań, o 4,6 mln zł do wartości 29,0 mln zł (-14%) spadła wartość
kredytów i pożyczek, co wynikało ze spłaty rat kapitałowych. O 3,9 mln zł do wartości 8,4 mln zł (+ 88%)
wzrosły zobowiązania z tytułu leasingu, w związku z zakupem nowych środków transportu i wyposażeniem
nowej powierzchni magazynowej.
2,83%
2,64%
4,77%
2,77%
3,69%
3,46%
5,36%
3,46%
1,85%
1,93%
3,66%
1,82%
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
RENTOWNOŚĆ
dane skonsolidowane za lata obrotowe
MARŻA EBIT MARŻA EBITDA MARŻA NETTO
14
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
W ujęciu jednostkowym suma bilansowa GRODNO S.A. na dzień 31 marca 2023 r. wyniosła 495,0 mln zł
i była wyższa o 43,3 mln zł (+10%) wobec stanu na dzień 31 marca 2022 r. Aktywa trwałe ukształtowały się
na poziomie 156,7 mln zł i wzrosły o 13,2 mln zł (+9%), głównie w związku ze wzrostem rzeczowych aktywów
trwałych o 14,4 mln zł w rezultacie wspomnianych wyżej inwestycji. Aktywa obrotowe Spółki osiągnęły
poziom 338,3 mln zł, o 30,0 mln zł wyższy wobec stanu na dzień 31 marca 2022 r. (+10%), co związane było
głównie z wyższym o 35,4 mln zł stanem zapasów bieżących (+26%), przy jednoczesnym spadku środków
pieniężnych Spółki o 3,5 mln zł oraz należności z tytułu dostaw i usług.
Łączne jednostkowe zobowiązania w analizowanym okresie wzrosły o 36,1 mln zł do wartości 361,2 mln zł
(+11%), na co złożył się przede wszystkim wzrost o 36,3 mln zł zobowiązań krótkoterminowych (w tym
o 44,6 mln zł krótkoterminowych kredytów i pożyczek oraz o 11,4 mln zł innych zobowiązań finansowych,
przy spadku krótkoterminowych zobowiązań z tytułu dostaw i usług o 17,7 mln zł). Zobowiązania
długoterminowe Spółki były niższe o 0,2 mln zł i wyniosły 37,6 mln zł (-1%), na co złożył się m. in. spadek
wartości kredytów i pożyczek o ok. 4,0 mln zł przy wzroście zobowiązań z tytułu leasingu również o ok.
4,0 mln zł.
2.2. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze,
mające znaczący wpływ na działalność i sprawozdanie
finansowe Emitenta i Grupy Kapitałowej
Główne czynniki, które wpłynęły na działalność Emitenta i Grupy Kapitałowej w analizowanym okresie
zostały przedstawione w pkt. 2.1. Ponadto do istotnych zdarzeń należy zaliczyć:
a) Uchwała Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w sprawie podziału zysku netto
W dniu 27 września 2022 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki (ZWZ) podjęło uchwałę w sprawie
podziału zysku netto za rok obrotowy obejmujący okres od 1 kwietnia 2021 r. do 31 marca 2022 r. w kwocie
43.137.664,02 zł w ten sposób, że:
− kwota 12.920.763,24 zł zostanie przeznaczona na wypłatę dywidendy,
− kwota 15.000.000,00 zł zostanie przeznaczona na kapitał rezerwowy na sfinansowanie
nabywania przez Spółkę akcji własnych z przeznaczeniem na sfinansowanie łącznej ceny nabycia
akcji własnych,
− kwota 15.216.900,78 zł zostanie przeznaczona na kapitał zapasowy Spółki.
Liczba akcji objętych dywidendą to 15.381.861 sztuk. Wartość dywidendy przypadająca na jedną akcję
wyniosła 0,84 zł. ZWZ ustaliło dzień dywidendy na 5 października 2022 r. oraz termin wypłaty dywidendy
na 12 października 2022 r. Wniosek Zarządu w sprawie podziału zysku został pozytywnie zaopiniowany
przez Radę Nadzorczą w dniu 29 sierpnia 2022 r.
b) Przegląd opcji strategicznych
W dniu 26 sierpnia 2022 r. Zarząd GRODNO S.A. podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji
strategicznych, o czym poinformował raportem ESPI 20/2022.
W ramach przeglądu dokonano analizy wielu możliwości dalszego rozwoju Spółki, z uwzględnieniem
warunków obecnej sytuacji w gospodarce oraz w branży, w której działa Spółka.
15
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
W dniu 21 lipca 2023 r., raportem ESPI 11/2023, Zarząd poinformował o zakończeniu przeglądu opcji
strategicznych. Ocenił, że bieżąca strategia Spółki na lata obrotowe 2020/2021 - 2024/25 jest optymalna
z punktu widzenia realizacji celów biznesowych Spółki oraz budowy wartości dla akcjonariuszy i podjął
decyzję o jej kontynuacji w bieżącym roku obrotowym. Ponadto Zarząd podjął prace nad nową strategią
Spółki, która zostanie opublikowana przed zakończeniem bieżącego roku obrotowego.
2.3. Opis zdarzeń istotnie wpływających na działalność
Emitenta, które nastąpiły po zakończeniu roku
obrotowego
Według opublikowanych miesięcznych szacunków sprzedaży Grupy, skonsolidowane przychody
w kwietniu 2023 r. wyniosły 87,0 mln zł (+7% rdr), w maju 98,8 mln zł (+12% rdr) oraz w czerwcu 105,0 mln
zł (+9% rdr). Narastająco od początku roku obrotowego (tj. za okres trzech miesięcy od 1 kwietnia do 30
czerwca 2023 r.) szacunkowe przychody wyniosły 290,8 mln zł (+9% rdr).
2.4. Charakterystyka czynników istotnych dla rozwoju
Emitenta i Grupy Kapitałowej
Na działalność i wyniki Grupy w najbliższych kwartałach wpływ będą miały następujące czynniki:
Wewnętrzne
− optymalizacja procesów operacyjnych wewnątrz Grupy,
− dalsza optymalizacja kosztów logistyki i magazynowania,
− wzrost udziału sprzedaży w kanale internetowym B2B,
− wsparcie procesu sprzedaży dzięki systemowi CRM,
− rozwój nowych segmentów produktowych.
Zewnętrzne
− dynamika branży budowlano-montażowej i przemysłowej,
− utrzymanie dofinansowań w programach takich jak: „Mój prąd”, „Moje Ciepło”, „Czyste Powietrze”
i innych wpływających na możliwość realizacji projektów w obszarze efektywności energetycznej,
− stopień absorbcji funduszy UE,
− przyspieszenie procesów konsolidacyjnych rynku elektrotechnicznego,
− sytuacja na rynku pracy,
− sytuacja gospodarcza, w tym potencjalny dalszy wzrost cen w gospodarce,
− wahania kursów walut, surowców, poziom inflacji i stóp procentowych.
16
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Sytuacja związana z wojną na Ukrainie
Ryzyko dla otoczenia rynkowego Grupy Emitenta może w przyszłości stwarzać dalszy rozwój wojny na
Ukrainie i jej potencjalny wpływ na sytuację makroekonomiczną w Polsce. Elementem tego ryzyka może
być wpływ wojny na nasilenie procesów inflacyjnych lub wzrost kursów walut przekładające się na możliwy
wzrost kosztów, a także wahania cen surowców takich jak miedź czy stal. Czynniki te wpływają na sytuację
na rynku Emitenta, przez to pośrednio na działalność Emitenta, jednak należy zaznaczyć, iż trudno jest ten
wpływ precyzyjnie oszacować. Zarząd monitoruje rozwój sytuacji i w przypadku wystąpienia istotnych
zdarzeń wpływających na działalność Emitenta lub Grupy Kapitałowej, będzie o tym informował
w stosownych raportach.
Sytuacja związana z COVID-19
Zarząd na bieżąco śledzi i analizuje sytuację związaną z rozwojem pandemii koronawirusa COVID-19 i jej
wpływem na gospodarkę oraz działalność Grupy. W wyniku działań podjętych przez Emitenta oraz zarządy
spółek wchodzących w skład Grupy Emitenta, łączna wartość dotychczas pozyskanego przez Grupę
Emitenta wsparcia w ramach programów pomocowych związanych z COVID-19 osiągnęła wartość
3,5 mln zł (z tytułu umorzenia składek ZUS oraz dofinansowania do wynagrodzeń WUP), co wpłynęło na
obniżenie poziomu kosztów Grupy Emitenta w roku obrotowym 2020/21. Wsparcie takie nie miało miejsca
w roku obrotowym 2021/22 ani w roku obrotowym 2022/23.
Poza wsparciem, o którym mowa powyżej, do dnia publikacji niniejszego raportu okresowego, Zarząd nie
odnotował istotnego wpływu pandemii koronawirusa COVID-19 na fundamentalne parametry lub sytuację
finansową Spółki.
2.5. Informacja o realizacji strategii i perspektywach
rozwoju działalności Emitenta i Grupy Kapitałowej
Główne działania podjęte w roku obrotowym 2022/23 oraz po jego zakończeniu do dnia publikacji
niniejszego raportu w ramach realizacji strategii na lata 2020/21 – 2024/25:
1. Rozwój działalności i zwiększenie sprzedaży w segmencie OZE, obejmującym rozwiązania
fotowoltaiczne, pomp ciepła i obszary uzupełniające.
2. Poszerzenie zasięgu działania Grupy – zwiększenie liczby oddziałów i wzrost liczby klientów.
3. Dalsza rozbudowa oferty asortymentowej, m. in. w obszarze HEPAC.
4. Rozbudowa powierzchni magazynowej Grupy o 7,2 tys. m
2
do 39,8 tys. m
2
, w tym Magazynu
Centralnego o 3,3 tys. m
2
do 11,4tys. m
2
,
5. Poszerzanie wiedzy inżynieryjnej, w tym realizacja ponad 240 szkoleń dla pracowników
i klientów; wzrost liczby uczestników szkoleń o 76% rdr do ponad 6,4 tys. uczestników w roku
obrotowym 2022/23.
6. Kontynuacja strategii w zakresie optymalizacji, automatyzacji i cyfryzacji; wdrożenie pierwszych
elementów automatyki w Magazynie Centralnym, a także nowego systemu transportowego oraz
CRM.
Zarząd pozytywnie ocenia perspektywy rozwoju Grupy w najbliższych latach, uwzględniając
w szczególności czynniki przedstawione w pkt. 2.4. Ponadto Zarząd nie dostrzega istotnych zagrożeń dla
realizacji poszczególnych celów strategicznych.
Główne założenia strategiczne Emitenta zostały przedstawione w pkt. 3.1.4. niniejszego sprawozdania oraz
na stronie internetowej ri.grodno.pl w zakładce O Spółce / Strategia.
17
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
2.6. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi
a wcześniej publikowanymi prognozami
Emitent nie publikował prognoz na rok obrotowy 2022/23.
2.7. Ocena zarządzania zasobami finansowymi, ze
szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania
się z zaciągniętych zobowiązań
Zarząd GRODNO S.A. pozytywnie ocenia zdolność wywiązywania się Spółki z zaciągniętych zobowiązań.
W ocenie Zarządu realizowany poziom przepływów pieniężnych oraz osiągane wyniki finansowe pozwolą
utrzymać wskaźniki płynności na poziomie umożliwiającym prawidłowe funkcjonowanie Spółki. Ponadto,
w celu przeciwdziałania ewentualnym zagrożeniom, Spółka stale dywersyfikuje zewnętrzne źródła
pozyskania finansowania oraz ubezpiecza swoje należności.
2.8. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
w porównaniu z wielkością posiadanych środków,
z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze
finansowania tej działalności
Spółka zamierza finansować przedsięwzięcia inwestycyjne środkami własnymi oraz kapitałem obcym.
W ocenie Zarządu aktualnie nie występują zagrożenia mogące negatywnie wpłynąć na realizację
zamierzeń inwestycyjnych w przyszłości.
2.9. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych
w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty,
rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i
terminów wymagalności
O zaciągniętych i wypowiedzianych przez Emitenta i spółki zależne umowach dotyczących kredytów
i pożyczek Emitent informuje w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy 2022/23
w nocie 12 oraz w jednostkowym - w nocie 11.
18
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
2.10. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym
pożyczkach
Nie wystąpiły.
2.11. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku
obrotowym poręczeniach i gwarancjach
W okresie objętym raportem Spółka nie udzielała istotnych poręczeń i gwarancji.
2.12. Informacje o instrumentach finansowych
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka należą kredyty bankowe, środki
pieniężne i lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie
środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak
należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez
nią działalności.
Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem jest nieprowadzenie
obrotu instrumentami finansowymi.
Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy
procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe. Zarząd Spółki
weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie
omówione poniżej. Zarząd Spółki monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich
posiadanych przez nią instrumentów finansowych.
Ryzyko stopy procentowej
Spółka jest narażona na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych, które mogą wpływać na poziom
kosztów finansowych i rentowność. Wszystkie formy finansowania działalności są oparte o zmienną stopę
procentową bazującą na stawce WIBOR. Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym
oprocentowaniu jest okresowo aktualizowane. Wszystkie kredyty Spółki oprocentowane są według stawki
WIBOR plus marża banku. Kredyty na finansowanie bieżącej i inwestycyjnej działalności zostały
zaciągnięte w zł. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację związaną z decyzjami Rady Polityki Pieniężnej,
mającymi bezpośredni wpływ na rynek stóp procentowych w kraju.
Ryzyko walutowe
Jedynym źródłem ekspozycji na ryzyko walutowe są zakupy towarów w walucie obcej, które stanowią
ponad 30% zakupów ogółem. Poprzez to Spółka jest narażona na ryzyko różnic kursowych, które mogą
wpływać na wysokość realizowanych marż. Ryzyko to jest ograniczane poprzez sprzedaż towarów w
walucie zakupu oraz poprzez bieżącą aktualizację cen sprzedaży.
Ryzyko kredytowe
Zarząd stara się ograniczyć ryzyko kredytowe poprzez zawieranie transakcji z podmiotami o dobrej
zdolności kredytowej, z którymi współpraca poprzedzona jest wstępną weryfikacją oraz ubezpieczając
19
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
znaczną część swoich wierzytelności. Ponadto, poprzez bieżące monitorowanie stanów należności,
narażenie Spółki na ryzyko nieściągalności nie jest znaczące.
W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko
kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy,
a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów. W Spółce nie
występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego.
Ryzyko związane z płynnością
Zarząd Spółki monitoruje ryzyko braku funduszy. Zestawienie posiadanych przez Spółkę kredytów
i pożyczek zaprezentowane zostało szczegółowo w sprawozdaniu finansowym, nota 11.
Opis powyższych ryzyk znajduje się w sprawozdaniu finansowym, nota 24.
2.13. Informacje o zawartych umowach znaczących dla
działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami,
umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
W roku obrotowym 2022/23 Emitent nie zawierał umów znaczących, nie powziął również wiedzy o takich
umowach.
20
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
3. PODSTAWOWE INFORMACJE
3.1. Grupa Kapitałowa GRODNO
3.1.1. Profil działalności
Grupa GRODNO jest dostawcą kompleksowych i unikalnych rozwiązań budynkowych, a także czołowym
dystrybutorem artykułów elektrotechnicznych i oświetleniowych, działającym na polskim rynku. Aktywnie
rozwija segment odnawialnych źródeł energii pod kątem instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła i stacji
ładowania pojazdów. Głównym celem działalności Grupy jest zapewnienie inwestorowi i instalatorowi
kompleksowych i efektywnych energetycznie rozwiązań, w zakresie każdego rodzaju instalacji, do
każdego typu obiektu budowlanego.
Grupa świadczy usługi w zakresie audytów oraz projektów oświetleniowych i elektrycznych, wykonywania
oraz modernizacji instalacji elektrycznych i energetycznych, programowania automatyki budynkowej, jest
też dostawcą złożonych rozwiązań dla przemysłu.
Działalność Grupy Emitenta obejmuje sześć segmentów:
− dystrybucja materiałów elektroinstalacyjnych,
− OZE (kompleksowe rozwiązania PV, HVAC i HEPAC),
− oświetlenie,
− automatyka budynkowa,
− rozwiązania dla przemysłu,
− kable i przewody.
Grupa GRODNO dysponuje jedną z najbardziej rozbudowanych sieci sprzedaży wśród niezależnych
dystrybutorów materiałów elektrotechnicznych. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania składa się
na nią 100 oddziałów (w tym 79 GRODNO S.A., 8 spółki zależnej BaRGo i 13 franczowych), zlokalizowanych
na terenie całej Polski. Najważniejszym regionem działalności Grupy jest województwo mazowieckie, z
którym Spółka GRODNO związana jest od początku swojej działalności. Wszystkie punkty sprzedaży
zaopatrywane są przez nowoczesny Magazyn Centralny, mieszczący się w Małopolu (woj. mazowieckie).
Na przestrzeni kilkunastu lat, sieć oddziałów uległa istotnemu rozwojowi, który był możliwy dzięki
efektywnemu wydatkowaniu środków własnych, jak również środków pozyskanych z niepublicznej emisji
akcji serii B, poprzedzającej debiut Spółki w Alternatywnym Systemie Obrotu NewConnect oraz emisji akcji
serii C i D, poprzedzających debiut na rynku regulowanym GPW.
3.1.2. Organizacja Grupy Kapitałowej
GRODNO S.A. jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej GRODNO, która na dzień sporządzenia
niniejszego sprawozdania obejmuje również Spółki zależne INEGRO Sp. z o.o., BaRGo Sp. z o.o. i Magma
Sp. z o.o.
21
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
INEGRO Sp. z o.o.
Warszawa
ul. Dobra 26/6A
KRS 0000529053
REGON 147487287
NIP 5342500748
100%
100%
2 546 150
BaRGo Sp. z o.o.
Dziekanów Polski
ul. Kolejowa 223
KRS 0000165365
REGON
002202370
NIP 1180019791
100%
100%
50 000
Magma Sp. z o.o.
Szczecin
ul. Twardowskiego 16
KRS 0000678342
REGON 811902829
NIP 9551941743
100%
100%
2 500 000
INEGRO Sp. z o.o. oferuje usługi specjalistyczne w zakresie efektywności energetycznej, automatyki
budynkowej i oświetleniowej. Głównym przedmiotem działalności spółki BaRGo jest dystrybucja
materiałów elektrotechnicznych i oświetleniowych. Spółka Magma prowadzi ograniczoną sprzedaż
w zakresie dystrybucji materiałów elektrotechnicznych i oświetleniowych.
3.1.3. Opis zmian organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta z podaniem ich
przyczyn oraz wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki
gospodarczej
W analizowanym okresie w ramach Grupy kontynuowany był proces włączania oddziałów prowadzonych
dotychczas przez spółkę zależną Magma, a także przeniesienia jej działalności handlowej w struktury
GRODNO S.A. w celu wzmocnienia wiodącej marki GRODNO oraz ograniczenia kosztów. Proces ten został
zakończony w czerwcu 2022 r. Obecnie w ramach Grupy nie funkcjonują oddziały pod marką Magma.
Ponadto nie wystąpiły istotne zmiany organizacji Grupy Kapitałowej.
3.1.4. Strategia Grupy Kapitałowej
Rynek i otoczenie rynkowe, na którym działa Grupa GRODNO, podlegają dynamicznym zmianom.
Dekarbonizacja i programy takie jak Europejski Zielony Ład w sposób gwałtowny wpływają na zmiany
rynku elektrycznego i grzewczego. Zmiany technologiczne i cyfryzacja definiują nowe kanały dystrybucji
i jednocześnie stwarzają możliwości do dalszego zwiększania efektywności działania.
Misją Grupy GRODNO jest dostarczanie kompleksowych rozwiązań elektrotechnicznych, fotowoltaicznych,
instalacyjnych i grzewczych w oparciu o bogate know-how.
Cele strategiczne Grupy GRODNO na lata obrotowe 2020/21 – 2024/25
− Intensywny rozwój fotowoltaiki i wykorzystywanie nowych możliwości w obszarze instalacji OZE
Budowa pozycji lidera oraz rozszerzanie kompetencji dostawcy kompleksowych rozwiązań
opartych na OZE.
− Rozwój sieci sprzedaży i nowoczesnych kanałów dystrybucji
Dalszy rozwój sieci sprzedaży i wykorzystanie efektu skali, poprzez nowoczesne kanały
dystrybucji i nowe usługi.
22
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
− Rozwój kompleksowych rozwiązań oraz oferty asortymentowej
Kompleksowość oferty i umiejętność oferowania gotowych rozwiązań jako główny element
budowania przewagi konkurencyjnej.
− Specjalizacja dzięki poszerzaniu wiedzy inżynieryjnej
Podnoszenie specjalistycznej wiedzy i kompetencji pracowników oraz klientów.
− Zwiększenie efektywności działalności operacyjnej Grupy (optymalizacja)
Cyfryzacja i wykorzystanie nowych możliwości technicznych w zarządzaniu.
W latach objętych strategią (lata obrotowe 2020/21–2024/25) Zarząd zakłada wzrost sprzedaży o co
najmniej 10% rocznie. Głównym obszarem rozwoju Grupy będzie segment odnawialnych źródeł energii,
obejmujący: fotowoltaikę, pompy ciepła oraz obszary uzupełniające (systemy automatyki budynkowej,
magazynowanie energii, stacje ładowania pojazdów, kolektory słoneczne, kotły grzewcze).
Na rynku fotowoltaicznym Grupa upatruje perspektyw rozwoju przede wszystkim w obszarze instalacji
komercyjnych (przemysłowych), w zakresie których planuje osiągnąć 15% udziału w rynku do roku
2024/25, a także w obszarze wielkoskalowych farm fotowoltaicznych. Jednocześnie Zarząd planuje
utrzymanie silnej pozycji na rynku mikroinstalacji.
Zgodnie z założeniami strategicznymi, do roku obrotowego 2024/25 segment OZE będzie odpowiadał za
35% przychodów Grupy. Ponadto, obok budowy pozycji na rynku OZE, Zarząd zakłada dalszą rozbudowę
sieci sprzedaży oraz rozwój oferty w obszarach szeroko pojętej elektrotechniki i systemów grzewczych.
Przedstawione powyżej informacje nie stanowią prognozy wyników finansowych.
Bieżąca Strategia została opublikowana przez Zarząd w dniu 5 października 2020 r. Jej treść dostępna
jest do pobrania na stronie internetowej ri.grodno.pl w zakładce O Spółce / Strategia.
3.2. Jednostka dominująca
3.2.1. Podstawowe informacje korporacyjne
NAZWA (FIRMA)
GRODNO Spółka Akcyjna
FORMA PRAWNA
Spółka Akcyjna
KRAJ SIEDZIBY
Polska
SIEDZIBA
Michałów-Grabina
ADRES
ul. Kwiatowa 14, 05-126 Michałów-Grabina
KRS
0000341683
NUMER TELEFONU
+48 22 772 45 15
NUMER FAKSU
+48 22 772 46 46
ADRES INTERNETOWY
www.grodno.pl
POCZTA ELEKTRONICZNA
ri@grodno.pl
KONTAKT DLA INWESTORÓW
Szczepan.Czyczerski@profescapital.pl; +48 601 554 636
23
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
GRODNO S.A. powstała w wyniku przekształcenia poprzednika prawnego Spółki GRODNO Sp. z o. o.
w Spółkę akcyjną. Przekształcenie nastąpiło 20 listopada 2009 r., tj. w dniu postanowienia o wpisaniu
przekształconej Spółki do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st.
Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego pod numerem KRS:
0000341683 (sygn. akt WA.XIV NS-REJ.KRS/33952/13/5 60). Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
Według stanu na datę bilansową i dzień publikacji raportu, kapitał zakładowy Emitenta dzieli się na
15.381.861 akcji o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, w tym:
− 10 000 000 akcji imiennych serii A
− 2 300 000 akcji zwykłych na okaziciela serii B
− 1 881 861 akcji zwykłych na okaziciela serii C
− 1 200 000 akcji zwykłych na okaziciela serii D
Na stronie internetowej Spółki ri.grodno.pl udostępniono następujące dokumenty:
− Statut Emitenta,
− Regulamin Rady Nadzorczej,
− Polityka Wynagrodzeń Zarządu i Rady Nadzorczej,
− prospekt emisyjny sporządzony w związku z ubieganiem się o dopuszczenie akcji serii B, C, D
do obrotu na rynku regulowanym GPW,
− historyczne informacje finansowe.
Informacje o zrealizowanej strategii podatkowej za lata podatkowe 2020/2021 i 2021/2022 znajdują się na
stronie internetowej grodno.pl w zakładce „O nas”.
Utworzenie
poprzednika
prawnego Spółki
2005-2010
2012-2013
1990
1990-1998
1998-2005
2010
2011
2015-2016
Rozwój sieci punktów
sprzedaży GRODNO na
terenie Warszawy
GRODNO największym
dystrybutorem
elektrotechniki
na Mazowszu
Rozpoczęto inwestycję
w magazyn centralny
w Małopolu
Dynamiczny rozwój
sieci na terenie
całego kraju
Przejęcie OSTEL
(skokowy rozwój
sieci sprzedaży)
Debiut na New Connect
(pozyskanie 7,5 mln w
ramach emisji akcji)
Debiut na rynku
regulowanym GPW
Kolejne grupy
produktowe
Rozbudowa
magazynu
centralnego
Rozwój oferty
Kontynuacja
rozwoju
38 punktów
sprzedaży
2014-2015
46 punktów sprzedaży
Nowe segmenty
Oferta publiczna akcji
serii C i 5,6 mln zł
nowego kapitału
Przejęcie Elektromag
Przejęcie Centropol
2017-2019
Przejęcia BaRGo,
Jorga, Magma
2020
Publikacja strategii na
lata obrotowe
2020/21 - 2024/25:
OZE jako dominujący
element rozwoju
2022
Przekroczenie 1 mld
rocznych przychodów
Rozbudowa Centrum
Dystrybucji
w Małopolu
100 oddziałów
w całej Polsce
2023
24
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
3.2.2. Zarząd i Rada Nadzorcza
Według stanu na dzień publikacji niniejszego raportu Zarząd Emitenta składa się z trzech członków:
− Andrzej Jurczak – Prezes Zarządu
− Monika Jurczak – Wiceprezes Zarządu
− Marcin Gardas – Członek Zarządu
Obecny skład Rady Nadzorczej Emitenta:
− Romuald Wojtkowiak – Przewodniczący Rady Nadzorczej
− Szczepan Czyczerski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
− Tomasz Filipowski – Członek Rady Nadzorczej
− Beata Pniewska-Prokop – Członek Rady Nadzorczej
− Julita Szukała – Członek Rady Nadzorczej
Przy Radzie Nadzorczej działa Komitet Audytu w składzie:
− Romuald Wojtkowiak – Przewodniczący Komitetu Audytu
− Szczepan Czyczerski – Członek Komitetu Audytu
− Tomasz Filipowski – Członek Komitetu Audytu
− Beata Pniewska-Prokop – Członek Komitetu Audytu
− Julita Szukała – Członek Komitetu Audytu
Pan Romuald Wojtkowiak, Pani Beata Pniewska-Prokop i Pani Julita Szukała spełniają kryteria
niezależności od Spółki i podmiotów pozostających w istotnym powiązaniu ze Spółką w rozumieniu art.
129 ust. 3 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja
2017 r.
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką
W dniu 27 kwietnia 2022 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki uchwaliło, że Zarząd będzie
składał się z czterech członków Zarządu, w tym Prezesa i Wiceprezesa Zarządu. Podjęło również uchwały
dotyczące powołania Pani Marty Olszewskiej oraz Pana Marcina Gardasa na stanowiska Członków
Zarządu Spółki.
W dniu 3 października 2022 r. Pani Marta Olszewska złożyła rezygnację z dotychczas pełnionych funkcji
Członka Zarządu oraz Głównej Księgowej Spółki z dniem 3 października 2022 r.
W dniu 25 listopada 2022 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki uchwaliło, że Zarząd będzie
składał się z trzech członków Zarządu, w tym Prezesa i Wiceprezesa Zarządu.
W dniu 3 listopada 2022 r. Rada Nadzorcza delegowała Panią Beatę Pniewską-Prokop i Panią Julitę
Szukała do czasowego pełnienia czynności nadzorczych związanych z reorganizacją Działu Księgowości
w okresie od 3 listopada 2022 r. do końca miesiąca, w którym sporządzone zostanie sprawozdanie
finansowe Spółki za rok obrotowy trwający od 1 kwietna 2022 r. do 31 marca 2023 r., przy czym nie później
niż do 31 lipca 2023 r. Rada Nadzorcza w drodze odrębnej uchwały może skrócić lub wydłużyć okres
delegowania.
Ponadto w okresie objętym raportem nie wystąpiły inne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania.
25
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
3.2.3. Akcjonariat
Tabela poniżej przedstawia akcjonariuszy Spółki posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym
Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki według stanu na dzień przekazania niniejszego raportu, wraz ze
wskazaniem zmian od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego (16 lutego 2023 r.), zgodnie z
najlepszą wiedzą Zarządu.
Akcjonariusz
Liczba akcji
% udział w
kapitale
Liczba
głosów
% udział
głosów
Zmiana
w okresie
(szt. akcji)
Zmiana w
okresie (liczba
głosów)
Jarosław Jurczak
5 069 040
32,95%
10 069 040
39,67%
Bez zmian
Bez zmian
Andrzej Jurczak
3 044 321
19,79%
6 066 821
23,90%
Bez zmian
Bez zmian
Monika Jurczak
1 999 321
13,00%
3 976 821
15,67%
Bez zmian
Bez zmian
Pozostali
5 269 179
34,26%
5 269 179
20,76%
Bez zmian
Bez zmian
Razem
15 381 861
100,00%
25 381 861
100,00%
Zestawienie stanu posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta
Poniższa tabela przedstawia akcje Spółki będące w posiadaniu, pośrednio lub bezpośrednio, członków
Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień sporządzenia niniejszego raportu, wraz ze zmianami od dnia publikacji
poprzedniego raportu okresowego (16 lutego 2023 r.).
Osoba
Funkcja pełniona w organach Emitenta
Liczba akcji
Udział w
kapitale
Zmiana w okresie
(szt. akcji)
Andrzej Jurczak
Prezes Zarządu
3 044 321
19,79%
Bez zmian
Monika Jurczak
Wiceprezes Zarządu
1 999 321
13,00%
Bez zmian
Marcin Gardas
Członek Zarządu
57 489
0,37%
Bez zmian
Romuald Wojtkowiak
Przewodniczący Rady Nadzorczej
0
0,00%
Bez zmian
Szczepan Czyczerski
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
0
0,00%
Bez zmian
Tomasz Filipowski
Członek Rady Nadzorczej
0
0,00%
Bez zmian
Beata Pniewska-Prokop
Członek Rady Nadzorczej
0
0,00%
Bez zmian
Julita Szukała
Członek Rady Nadzorczej
0
0,00%
Bez zmian
Informacje o znanych Emitentowi umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić
zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
Według wiedzy Emitenta nie istnieją umowy, które mogą w przyszłości przyczynić się do zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. Spółka nie posiada zadłużenia
z tytułu wyemitowanych obligacji.
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W Spółce nie funkcjonuje system kontroli akcji pracowniczych.
Informacja o akcjach własnych posiadanych przez Emitenta
Emitent nie posiada akcji własnych.
26
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
4. OPIS DZIAŁALNOŚCI
Grupa GRODNO w liczbach
1,23 MLD ZŁ
Przychody Grupy
2022/23
3 400+
Dostawcy
39 777 m
2
Powierzchnia
magazynowa
200 MLN ZŁ+
Kapitalizacja
100 000+
Faktury/miesiąc
29
Grupy produktowe
109 000+
Odbiorcy
740+
Zatrudnienie
18 000+
Pozycje magazynowe
Członkostwo w organizacjach
27
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
4.1. Podstawowa działalność Grupy GRODNO
Grupa GRODNO jest dostawcą kompleksowych i unikalnych rozwiązań budynkowych, a także czołowym
dystrybutorem artykułów elektrotechnicznych i oświetleniowych, działającym na polskim rynku. Aktywnie
rozwija segment odnawialnych źródeł energii pod kątem instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła i stacji
ładowania pojazdów. Głównym celem działalności Grupy jest zapewnienie inwestorowi i instalatorowi
kompleksowych i efektywnych energetycznie rozwiązań, w zakresie każdego rodzaju instalacji, do
każdego typu obiektu budowlanego.
Grupa świadczy usługi w zakresie audytów oraz projektów oświetleniowych i elektrycznych, wykonywania
oraz modernizacji instalacji elektrycznych i energetycznych, programowania automatyki budynkowej, jest
też dostawcą złożonych rozwiązań dla przemysłu.
Działalność Grupy Emitenta obejmuje sześć segmentów:
28
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
4.1.1. Dystrybucja
Dystrybucja materiałów elektrotechnicznych stanowi główny obszar działalności Emitenta. Sprzedaż
odbywa się poprzez 100 oddziałów (w tym 79 GRODNO S.A., 8 spółki zależnej BaRGo i 13 franczyzowych),
zlokalizowanych na terenie całej Polski. Punkty sprzedaży zaopatrywane są przez nowoczesne centrum
magazynowe zlokalizowane w Małopolu (woj. mazowieckie). W ofercie znajdują się towary wszystkich
znaczących dostawców krajowych i zagranicznych oraz produkty w marce własnej.
Ofertę asortymentową Emitenta obejmują:
− fotowoltaika,
− oświetlenie,
− wentylacja, klimatyzacja, systemy grzewcze (w tym pompy ciepła),
− kable i przewody,
− aparatura modułowa,
− automatyka przemysłowa,
− automatyka budynkowa,
− alarmy i monitoring, systemy przeciwpożarowe,
− kanały, rury, trasy kablowe,
− materiały łączeniowe i izolacyjne,
− narzędzia i mierniki,
− ochrona odgromowa,
− odzież ochronna i BHP,
− osprzęt instalacyjny,
− rozdzielnice i obudowy,
− słupy oświetleniowe i energetyczne.
Najważniejszym regionem działalności Emitenta jest województwo mazowieckie. Spółka od początku
swojej działalności jest związana z tym regionem. Zajmuje on czołową pozycję pod względem nakładów
inwestycyjnych ogółem w sektorze MSP. Siłą napędową rozwoju tego województwa i uruchamiania
nowych inwestycji jest lokalizacja największych przedsiębiorstw w aglomeracji warszawskiej – m. in. dzięki
wysoko rozwiniętej infrastrukturze technicznej. GRODNO konsekwentnie rozwija sieć dystrybucyjną, której
liczebność od debiutu na rynku kapitałowym w 2011 r. została powiększona ponad dwukrotnie.
4.1.2. Odnawialne źródła energii (OZE)
29
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Fotowoltaika
Grupa GRODNO dostarcza kompletne rozwiązania, związane z instalacjami fotowoltaicznymi, począwszy
od projektu instalacji i doboru komponentów, przez dostawę, montaż, przekazanie instalacji do zakładu
energetycznego, wsparcie w rozliczeniu dotacji, aż po serwis.
Pompy ciepła
Segment działalności uruchomiony w 2015 r. na bardzo wczesnym etapie zmian rynkowych dotyczących
elektryfikacji ogrzewania. Obecnie GRODNO dysponuje kompleksową ofertą pomp ciepła i elementów
instalacji grzewczych wszystkich wiodących producentów na rynku polskim. Poza asortymentem, Grupa
oferuje również pełne doradztwo techniczne w tym obszarze. Oferowane audyty energetyczne obejmują
również rozwiązania z branży HVAC.
4.1.3. Oświetlenie
Szczególnie istotnym elementem, kreującym wartość dodaną Grupy GRODNO są świadczone przez nią
usługi specjalistyczne. Poza standardową dystrybucją towarów, Grupa jest dostawcą kompleksowych
rozwiązań oświetleniowych dla każdego typu obiektu budowlanego. Możliwość świadczenia tak
specjalistycznych usług jest efektem budowanego przez lata know-how w zakresie oświetlenia.
AUDYT
Analiza poboru
energii
elektrycznej u
klienta
DOBÓR
PRODUKTÓW
Przygotowanie dla
klienta
odpowiednich
produktów
PROJEKT
Opracowanie
rozwiązań
umożliwiających
uzyskanie
oszczędności
REALIZACJA
Wdrożenie w
obiekcie klienta
opracowanych
rozwiązań
koncepcyjnych
30
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Audyty energetyczne
Głównym celem tej usługi jest wskazanie możliwości obniżenia zużycia energii u klienta. W szczególności
chodzi o zmniejszenie zużycia energii potrzebnej do ogrzewania, klimatyzacji i wentylacji, natomiast
w zakładach przemysłowych energii elektrycznej zużywanej przez urządzenia. W zależności od potrzeb,
w ramach usługi wykonywane są:
− pomiary zużycia energii,
− inwentaryzacja odbiorników energii,
− analiza i dobór optymalnych rozwiązań zwiększających efektywność energetyczną,
− kosztorys i oferta kompleksowej usługi zwiększania efektywności energetycznej,
− audyt zdarzeń niszczących – głównym celem audytu zdarzeń niszczących jest wskazanie przyczyn
podwyższonej awaryjności sieci.
Audyt oświetleniowy
Celem audytu jest wskazanie klientom potencjalnych oszczędności poprzez wymianę zastosowanych
źródeł światła i/lub opraw oświetleniowych na nowoczesne i bardziej efektywne rozwiązania
technologiczne, np. LED.
Inżynieria oświetleniowa
Celem tej usługi jest opracowanie projektów oświetleniowych (w tym także iluminacji budynków) na bazie
specjalistycznego oprogramowania oraz wdrożenie rozwiązań sterowania systemami oświetleniowymi.
W zakres inżynierii oświetleniowej wchodzą również usługi, polegające na doborze oświetlenia do
określonych warunków pracy, spełniającego normy oświetleniowe.
Pozostałe
Pozostałe usługi specjalistyczne świadczone przez GRODNO to m. in.:
− doradztwo techniczne w obszarach takich jak przemysł i rozdział energii elektrycznej, oświetlenie,
automatyka i sterowanie, systemy elektroinstalacyjne, systemy automatyki budynkowej, zasilanie,
− doradztwo w projektowaniu instalacji elektrycznych,
− konserwacja oświetlenia i osprzętu elektrycznego,
− obsługa gwarancyjna i pogwarancyjna.
W lutym 2020 r. Grupa GRODNO otworzyła salon oświetlenia Lumiart działający przy ul. Wolskiej
w Warszawie, w którym oferowane są oprawy oświetleniowe, źródła światła i osprzęt instalacyjny klasy
premium. Salon oferuje również usługi projektowe w zakresie automatyki budynkowej – smart home –
w oparciu o systemy przewodowe i bezprzewodowe.
4.1.4. Rozwiązania dla przemysłu
Grupa GRODNO prowadzi sprzedaż produktów oraz oferuje usługi doboru asortymentu i doradztwa dla
firm produkcyjnych, producentów maszyn i integratorów systemów. Centrum Dystrybucji wraz
z magazynami lokalnymi w punktach sprzedaży na terenie całej Polski zapewniają szybką dostawę
produktów, redukując czas i koszty przestojów. Audyty energetyczne wraz z audytami zdarzeń niszczących
w przemyśle pozwalają określić szanse obniżenia kosztów energetycznych zakładu, obniżenia zużycia
energii oraz przygotować się do wymogów polityki ochrony środowiska. Ponadto Grupa oferuje wsparcie
w zakresie wdrożenia nowoczesnych rozwiązań automatyki i elektryki przemysłowej oraz naprawy
urządzeń automatyki przemysłowej, elektroniki i energoelektroniki.
31
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
4.1.5. Automatyka budynkowa
Spółka poszerza gamę oferowanych rozwiązań, dążąc do kompleksowej obsługi swoich klientów.
Segment zabezpieczeń i niskich prądów obejmuje elementy systemów alarmowych, kontroli dostępu,
osprzętu systemów zabezpieczeń oraz zabezpieczeń przeciwpożarowych. Do oferty asortymentowej
Emitenta w tym obszarze należą:
− centrale alarmowe,
− sygnalizatory, czujniki,
− stacje monitorujące,
− sterowniki radiowe,
− dzielniki ekranu oraz zasilacze
buforowe.
4.1.6. Kable i przewody
Grupa GRODNO oferuje kompleksowy asortyment w zakresie kabli i przewodów wiodących producentów,
obejmujący:
− kable i przewody zasilające,
− przewody instalacyjne,
− przewody sterownicze, kontrolne,
sygnalizacyjne,
− kable i przewody do instalacji
niepalnych,
− przewody do odbiorników
ruchomych
i warsztatowych,
− przewody słaboprądowe,
− kable i przewody
telekomunikacyjne
i teletechniczne,
− przewody gołe,
− kable i przewody specjalne,
− kable fotowoltaiczne (PV).
4.2. Informacja o rynkach zbytu oraz źródłach zaopatrzenia
Grupa GRODNO prowadzi działalność na krajowym rynku. Odbiorcami oferowanych towarów, usług
i rozwiązań są wykonawcy (zarówno drobni instalatorzy, jak i duże firmy wykonujące instalacje elektryczne),
redystrybutorzy (mniejsze hurtownie oraz sklepy) oraz obiekty wielkopowierzchniowe (duże sklepy,
magazyny, sieci handlowe, biurowce), zakłady przemysłowe oraz odbiorcy indywidualni. Są to zatem
podmioty, które w podstawowej działalności operacyjnej zużywają materiały elektrotechniczne. Żaden
z odbiorców nie posiada istotnego udziału w przychodach ze sprzedaży.
Poniżej przedstawiono strukturę sprzedaży Grupy GRODNO według grup klientów (dane skonsolidowane
w tys. zł):
Grupa Klientów
2022/23
2021/22
Wartość sprzedaży
Udział
Wartość sprzedaży
Udział
Dynamika
Wykonawcy
722 070
59%
724 462
61%
0%
Dystrybucja
301 486
25%
266 971
22%
13%
Przemysł
115 513
9%
118 162
10%
-2%
Utrzymanie ruchu
57 165
5%
53 051
4%
8%
Indywidualni
32 279
3%
33 390
3%
-3%
SUMA
1 228 513
100%
1 196 035
100%
3%
32
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Kluczowymi dostawcami Grupy GRODNO są producenci materiałów elektrotechnicznych, fotowoltaicznych
oraz kabli i przewodów działający na terenie Polski. Emitent współpracuje z dostawcami, m. in.:
− Nkt Cables – producent kabli i przewodów,
− Fabryka Kabli Elpar – producent kabli i przewodów,
− Baks – producent systemów prowadzenia kabli i przewodów,
− Ja Solar – producent modułów fotowoltaicznych,
− Sunova – producent i globalny dostawca modułów fotowoltaicznych,
− Qcells – producent i globalny dostawca modułów fotowoltaicznych,
− Fronius – producent inwerterów fotowoltaicznych,
− Signify Poland – producent źródeł światła, opraw oświetleniowych i osprzętu do oświetlania
wnętrz i terenów zewnętrznych,
− Schneider Electric – globalna firma, specjalizująca się w zarządzaniu energią elektryczną,
− Eaton Electric – producent najwyższej jakości automatyki przemysłowej, aparatury
sygnalizacyjnej, łączeniowej, zabezpieczającej i instalacyjnej oraz systemów rozdziału energii
niskiego napięcia,
− Legrand – producent osprzętu elektrycznego i systemów instalacji elektrycznych oraz sieci
informatycznych w budownictwie mieszkaniowym, komercyjnym i przemysłowym,
− Hager – producent rozwiązań z zakresu rozdziału energii, automatyki budynku, osprzętu
elektroinstalacyjnego oraz systemów prowadzenia przewodów,
− Kontakt–Simon – producent osprzętu elektroinstalacyjnego.
33
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
5. POZOSTAŁE INFORMACJE
5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń
5.1.1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym Emitenta
Ryzyko związane z ogólną sytuacją gospodarczą
Spółka prowadzi działalność na terytorium Polski. Wskutek tego, wyniki finansowe Spółki zależą od sytuacji
gospodarczej w kraju. Wśród czynników mających wpływ na działalność Spółki wyszczególnić należy
dynamikę zmian PKB, poziom stóp procentowych, dynamikę zmian cen, a także dochody gospodarstw
domowych, produkcję przemysłową i poziom inwestycji w gospodarce. Wszelkie negatywne zmiany
w sytuacji gospodarczej Polski, przede wszystkim takie, które skutkują spadkiem dochodów gospodarstw
domowych lub obniżeniem produkcji przemysłowej, mogą wpłynąć na zmniejszenie popytu na oferowane
przez Grupę GRODNO towary i rozwiązania, a przez to mogą wpłynąć na obniżenie osiąganych przez nią
przychodów i wyników. Natomiast głównymi czynnikami zagranicznymi, mającymi wpływ na sytuację
finansową Spółki są wszystkie czynniki makroekonomiczne, wpływające na cenę zamawianych towarów,
którymi Spółka handluje. Wzrost cen towarów elektrycznych może bowiem przełożyć się na zmniejszenie
popytu, co spowodowałoby obniżenie przychodów i wyników Grupy Kapitałowej Emitenta.
Spółki z Grupy nie mają wpływu na żaden z czynników makroekonomicznych, politycznych ani na ogólne
trendy w gospodarce, a także na zmiany na rynku nieruchomości w Polsce oraz lokalnie, mogą być jednak
pod wpływem tych zmian, co może oddziaływać na ich wyniki i sytuację finansową.
Ryzyko związane z konkurencją
Na wyniki finansowe osiągane przez Grupę GRODNO może mieć wpływ obniżanie cen usług i towarów
przez firmy konkurencyjne. Należy bowiem podkreślić, że ważnym czynnikiem przy wyborze oferty jest
kryterium ceny. Grupa Emitenta jest jednym z największych dystrybutorów materiałów elektrotechnicznych
w Polsce. Strategia działania Grupy Emitenta koncentruje się na umacnianiu pozycji rynkowej
i powiększaniu przewagi konkurencyjnej poprzez dywersyfikację portfolio oferowanych artykułów oraz
świadczenie kompleksowych usług i rozwiązań elektrotechnicznych, a także rozszerzanie segmentów
działalności, w tym sieci sprzedaży. Pomimo to, przyszła pozycja rynkowa Grupy Emitenta, może być
uzależniona od działań ze strony konkurencji, obecnej na rynku dystrybucji materiałów
elektrotechnicznych. Rynek dystrybucji materiałów elektrotechnicznych w Polsce jest rynkiem
rozdrobnionym. W branży działają duże podmioty polskie i międzynarodowe oraz hurtownicy zrzeszający
się w ramach grup zakupowych. Nie można wykluczyć umacniania w przyszłości pozycji rynkowej
konkurentów Grupy Emitenta np. wskutek konsolidacji i koncentracji kapitałowej firm konkurencyjnych w
sektorze oraz pojawienia się nowych podmiotów, co może mieć potencjalnie negatywny wpływ na poziom
marż, a także wyniki finansowe lub perspektywy rozwoju Grupy Emitenta w przyszłości.
Ryzyko wzrostu kosztów wytworzenia u dostawców
Grupa Kapitałowa GRODNO nabywa towary bezpośrednio u producentów bądź od innych dystrybutorów
hurtowych. Koszt produkcji sprzętu elektrycznego jest istotnym czynnikiem mającym wpływ na koszt
zakupu towarów znajdujących się w ofercie Grupy Kapitałowej Emitenta.
34
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Grupa Kapitałowa Emitenta, mając na uwadze oczekiwania klientów dotyczące jakości, aktywnie poszukuje
najbardziej optymalnych dostawców sprzętu, spełniającego wymagania swoich klientów. Istnieje istotne
ryzyko, że przy wzroście cen surowców bądź kosztów wytworzenia u dostawców i producentów, przy
małych możliwościach zmiany cen sprzedaży (ze względu na panującą konkurencję cenową między
dystrybutorami na rynku polskim), nie będzie możliwe utrzymanie przez Emitenta odpowiednich dla
danego typu asortymentu marż. Wymienione czynniki mogą mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy
rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy Kapitałowej Emitenta.
Ryzyko związane z niestabilnością systemu podatkowego
Polski system podatkowy charakteryzuje się częstymi zmianami, składających się na jego kształt
przepisów, które nie zostały sformułowane w sposób dostatecznie precyzyjny i brak jest ich jednoznacznej
wykładni. Interpretacje przepisów podatkowych ulegają częstym zmianom, a zarówno praktyka organów
skarbowych, jak i orzecznictwo sądowe w sferze opodatkowania, są wciąż niejednolite. Wobec tego, w
przypadku spółki działającej w polskim systemie podatkowym, zachodzi większe ryzyko prowadzenia
działalności niż w przypadku spółki, działającej w bardziej stabilnych systemach podatkowych.
Dodatkowym czynnikiem powodującym zmniejszenie stabilności polskich przepisów podatkowych jest
harmonizacja przepisów prawa podatkowego w państwach należących do UE. W związku z powyższym,
można oczekiwać ujednolicenia orzecznictwa sądowego w sprawach podatkowych, przekładającego się
na jednolitość stosowania prawa podatkowego, także przez organy podatkowe.
Ryzyka związane ze zmiennością przepisów prawa i jego interpretacji
Polski system prawny charakteryzuje się częstymi zmianami regulacji prawnych. Rodzi to dla Grupy
Emitenta potencjalne ryzyko związane z prowadzeniem działalności gospodarczej. Regulacjami tymi są w
szczególności przepisy prawa handlowego, przepisy podatkowe, przepisy regulujące działalność
gospodarczą, przepisy prawa pracy i ubezpieczeń społecznych oraz prawa z zakresu papierów
wartościowych. Ryzyko takie stwarzają również interpretacje, dokonywane przez sądy i inne organy,
dotyczące zastosowania przepisów, będące często niejednoznaczne i rozbieżne. Podkreślić również
należy, że przepisy prawa polskiego znajdują się dodatkowo w procesie zmian związanych z harmonizacją
prawa polskiego z prawem UE, a także z dostosowaniem przepisów prawa do zmieniających się koncepcji
gospodarczych. Ewentualne zmiany mogą zmierzać w kierunku powodującym wystąpienie negatywnych
skutków dla działalności Grupy Emitenta i osiągane wyniki finansowe.
Ryzyko zmian stóp procentowych
Grupa Emitenta korzysta z kredytów finansujących zarówno działalność bieżącą, jak i inwestycje.
Zobowiązania kredytowe oraz leasingowe oprocentowane są w oparciu o zmienne stopy procentowe.
W związku z powyższym, Grupa Emitenta jest narażona na ryzyko zmian stóp procentowych, zarówno
w odniesieniu do posiadanych kredytów, jak również w przypadku zaciągania nowego lub refinansowania
istniejącego zadłużenia. Ewentualny wzrost stóp procentowych może spowodować zwiększenie kosztów
finansowych Grupy Emitenta, a tym samym negatywnie wpłynąć na osiągane przez nią wyniki finansowe.
Ryzyko kursowe/walutowe
Działalność realizowana przez Grupę GRODNO polega m. in. na dystrybuowaniu urządzeń i sprzętu
elektrotechnicznego na rynku polskim. Część oferowanego asortymentu wytwarzana jest przez
zagranicznych producentów, którzy rozliczają się ze swoimi odbiorcami w walutach obcych (głównie USD
i EUR). W związku z powyższym zakupy walutowe mogą mieć znaczący wpływ na cenę zamawianych
towarów i w efekcie wpływać na realizowane marże. Deprecjacja złotego względem USD lub EUR może
35
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
negatywnie wpłynąć na prezentowane skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej
Emitenta.
Ryzyko związane z cenami surowców
Zarząd Emitenta identyfikuje ryzyko związane ze zmianami cen surowców wykorzystywanych do produkcji
towarów wchodzących w skład oferty Grupy GRODNO. W niektórych przypadkach (np. kable) udział ceny
surowca w cenie towaru stanowi ok. 90%, a kable należą do istotniejszych pozycji asortymentowych Grupy.
Bardzo duża zmienność cen surowców i kursów walut (obydwa czynniki są ze sobą ściśle powiązane)
powoduje, że ustalenie optymalnego poziomu zapasów i całkowite uniknięcie ryzyka zmian wartości
towaru jest bardzo trudne. Zarząd stara się minimalizować wpływ ryzyka zmian cen surowców na bieżąco
optymalizując zapasy magazynowe oraz stosując bezpieczną politykę zakupową Spółki. Mimo tych
zabezpieczeń, ryzyko potencjalnych strat wynikających z konieczności dostosowania cen towarów
znajdujących się w magazynie do aktualnych cen rynkowych, przy tak dużej zmienności cen surowców
i wahaniach kursów walut, jest wysokie.
Ryzyko związane z dostępnością towarów
Zarząd Emitenta ocenia, że wahania w dostępności towarów u producentów i nieregularność dostaw
w relacji do wysokiego popytu na poszczególne grupy asortymentowe znacznie utrudniają ustalenie
optymalnego poziomu zapasów umożliwiającego zapewnienie ciągłości dostaw do klientów. Może to
prowadzić do potencjalnej utraty części sprzedaży związanej z brakiem dostępności towarów. W związku
z tym Spółka zwiększa stan zapasów w celu zabezpieczenia płynności dostaw do klientów.
Ryzyko związane z presją na wzrost wynagrodzeń
Koszty wynagrodzeń są istotną pozycją kosztową Grupy GRODNO. W kolejnych okresach Grupa
odnotowuje stały wzrost tej pozycji kosztów. Niemniej, wzrosty tej pozycji są rezultatem głównie wzrostu
liczby etatów wynikających z przyrostu liczby punktów sprzedaży (licząc także w ujęciu skonsolidowanym
po zrealizowanych przejęciach).
Z drugiej strony, mając na uwadze wzrost dynamiki rozwoju gospodarki, spadające bezrobocie,
demografię (zmniejszająca się podaż na rynku pracy) i coraz częściej występujące braki kadrowe, należy
się liczyć z wystąpieniem zjawiska presji na wysokość wynagrodzeń. Mając na uwadze dane publikowane
przez GUS na temat stanu polskiej gospodarki, istnieje ryzyko utrzymania się wzrostu presji na
wynagrodzenia także w przyszłości. W przypadku utrzymania się zwiększonej presji płacowej, Grupa
Kapitałowa Emitenta może w przyszłości odnotowywać wzrost kosztów rodzajowych z tytułu
wynagrodzeń, odczuwać trudności z utrzymaniem pracowników w swojej sieci dystrybucyjnej, co może
przełożyć się na spadek marż operacyjnych całej Grupy Emitenta. Ze względu na sytuację na rynku pracy
w Polsce, nie można wykluczyć, iż oczekiwania dotyczące wysokości wynagrodzeń mogą w dalszym ciągu
wzrastać.
Ryzyko związane z COVID-19
Zarząd na bieżąco śledzi i analizuje sytuację związaną z rozwojem pandemii koronawirusa COVID-19 i jej
wpływem na gospodarkę oraz działalność Grupy. W wyniku działań podjętych przez Emitenta oraz zarządy
spółek wchodzących w skład Grupy Emitenta, łączna wartość dotychczas pozyskanego przez Grupę
Emitenta wsparcia w ramach programów pomocowych związanych z COVID-19 osiągnęła wartość 3,5 mln
zł (z tytułu umorzenia składek ZUS oraz dofinansowania do wynagrodzeń WUP), co wpłynęło na poziom
kosztów Grupy Emitenta w roku obrotowym 2020/21. Wsparcie takie nie miało miejsca w roku obrotowym
2021/22 ani w roku 2022/23.
36
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Poza wsparciem, o którym mowa powyżej, do dnia publikacji niniejszego raportu okresowego, Zarząd nie
odnotował istotnego wpływu pandemii koronawirusa COVID-19 na fundamentalne parametry lub sytuację
finansową Spółki.
Ryzyko związane z wojną na Ukrainie
Ryzyko dla otoczenia rynkowego Grupy Emitenta może w przyszłości stwarzać rozwój wojny na Ukrainie
i jej potencjalny wpływ na sytuację makroekonomiczną w Polsce. Elementem tego ryzyka może być wpływ
wojny na nasilenie procesów inflacyjnych lub wzrost kursów walut przekładające się na możliwy wzrost
kosztów, a także wahania cen surowców takich jak miedź czy stal. Należy jednak zaznaczyć, iż w ocenie
Zarządu do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania konflikt ten nie wpływał w sposób istotny na
działalność i sytuację finansową Spółki oraz Grupy Kapitałowej. W obecnej sytuacji trudno również
precyzyjnie ocenić potencjalny wpływ w przyszłości. Zarząd monitoruje rozwój sytuacji i w przypadku
wystąpienia istotnego wpływu na działalność Emitenta lub Grupy Kapitałowej, będzie o tym informował w
stosownych raportach.
5.1.2. Czynniki ryzyka specyficzne dla Emitenta i jego branży
Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży
W branży budowlanej występuje sezonowość sprzedaży, wynikająca z procesów przebiegających
w budownictwie oraz z cyklu na rynku usług budowlano-montażowych. Należy jednak podkreślić,
że działalność Emitenta w większym stopniu jest uzależniona od sytuacji w branży budowlano-montażowej.
Wielkość sprzedaży osiąganej przez Emitenta ulega sezonowej zmienności popytu, ponieważ większość
prac remontowych i wykończeniowych przeprowadzana jest zazwyczaj w III i IV kwartale roku
kalendarzowego. Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży Emitenta zwiększa się w latach
o nietypowych rozkładach temperatur dobowych w zimie i przy zwiększonych opadach atmosferycznych.
Niekorzystne warunki atmosferyczne uniemożliwiają przeprowadzenie niektórych prac elektrycznych.
Emitent redukuje niekorzystny efekt sezonowości poprzez rozszerzanie oferty rozwiązań, towarów i usług,
a także poprzez pozyskiwanie odbiorców z branż niewrażliwych na sezonowość lub charakteryzujących
się trendem odmiennym w stosunku do branży budowlano-montażowej. Sezonowość sprzedaży może
utrudnić ocenę sytuacji Emitenta i estymację wyników za cały dany rok obrotowy na podstawie wyników
za jego pierwsze kwartały. Ponadto jej skutkiem mogą być słabsze wyniki finansowe, osiągane przez
Emitenta w I i II kwartale roku kalendarzowego.
Ryzyko związane z uzależnieniem od głównych dostawców
Emitent współpracuje bezpośrednio z producentami materiałów elektrotechnicznych. Ryzyko związane
z uzależnieniem od głównych dostawców jest związane z ich istotnym udziałem w strukturze zakupów.
Jednakże Zarząd Emitenta podkreśla, że materiały elektrotechniczne mają charakter substytucyjny. Wobec
tego, ewentualna utrata jednego z wymienionych dostawców, z uwagi na możliwość jego zastąpienia
innym producentem, może jedynie w niewielkim stopniu wpłynąć na sprzedaż w poszczególnych grupach
towarów, a tym samym na wyniki finansowe Emitenta.
Ryzyko związane z niewypłacalnością odbiorców
Sytuacja ekonomiczna podmiotów funkcjonujących w otoczeniu Emitenta zależy w głównej mierze od
ogólnej kondycji gospodarki oraz od dostępności zewnętrznych źródeł finansowania. Pogorszenie się
koniunktury gospodarczej przy ograniczonym dostępie do kredytów bankowych, może doprowadzić do
zachwiania płynności finansowej szeregu podmiotów i opóźnień w płatnościach. Istnieje zatem ryzyko,
37
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
iż brak płatności od kontrahentów wskutek ich niewypłacalności, może mieć negatywny wpływ na wyniki
finansowe Emitenta. Należy jednak podkreślić, że grupa klientów Emitenta jest mocno rozdrobniona.
Emitent ogranicza ryzyko nieterminowych zapłat poprzez prowadzenie restrykcyjnej polityki handlowej
oraz ubezpieczanie należności. Zgodnie z warunkami polisy, w przypadku braku zapłaty przez dłużnika
należności bezspornych i wymagalnych, Emitentowi przysługuje z tego tytułu wypłata ubezpieczenia.
Ryzyko niewłaściwego zarządzania zapasami
Zarządzanie zapasami towarów należy do istotnych czynników, mających wpływ na wyniki sprzedaży
w branży Grupy Kapitałowej Emitenta. Z jednej strony, poziom i dywersyfikacja zapasów powinny
zapewniać dostępność asortymentu w momencie składania zamówień przez klientów, co prowadzi do
wzrostu poziomu zapasów w każdym punkcie sprzedaży. Z drugiej – wyższy poziom zapasów generuje
dodatkowe zapotrzebowanie na kapitał obrotowy oraz może prowadzić do nadmiernego nagromadzenia
zapasów, w tym również tych trudno zbywalnych.
Grupa Kapitałowa Emitenta dokonuje planowania stanu zapasów, uwzględniając także wiedzę
i doświadczenie pracowników na co dzień blisko współpracujących z klientami (handlowcy), dopasowując
asortyment i wielkość zapasów do przewidywanych zmian wielkości popytu.
Wahania popytu związane z sezonowością sprzedaży mogą doprowadzić do wzrostu poziomu zapasów
Emitenta oraz spadku ich rotacji. Ewentualne pogorszenie sytuacji gospodarczej może doprowadzić do
spadku popytu na towary Emitenta, a w konsekwencji do wzrostu poziomu zapasów. Istnieje zatem ryzyko,
iż zwiększający się poziom zapasów doprowadzi do pogorszenia płynności finansowej Emitenta, zaś
zmiany cen rynkowych towarów mogą mieć negatywny wpływ na marżę ze sprzedaży. W efekcie powyższy
czynnik może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Emitenta. Niemniej jednak, należy podkreślić, że
Emitent minimalizuje to ryzyko poprzez scentralizowane i zautomatyzowane zarządzanie zapasami,
dopasowując w ten sposób poziom zapasów do bieżącego zapotrzebowania kontrahentów. Towary
składowane w magazynach Emitenta są ubezpieczone w zakresie podstawowym, który obejmuje
zdarzenia takie jak pożar, zalanie, kradzież oraz inne zdarzenia losowe.
Ryzyko awarii systemu informatycznego
Emitent posiada dedykowany, zintegrowany system informatyczny Asseco Softlab, niezbędny do bieżącej
działalności. Istnieje ryzyko, iż nagłe i poważne uszkodzenie systemu może wstrzymać obsługę klientów,
a tym samym może negatywnie wpłynąć na osiągane wyniki finansowe. Emitent wprowadził odpowiednie
procedury awaryjne. Przewidują one, że informacja o awarii systemu informatycznego będzie niezwłocznie
przekazywana do zewnętrznej firmy, która przystąpi do naprawy. Przedmiotem ubezpieczenia są programy
w ramach ubezpieczenia sprzętu elektronicznego i związane z tym ewentualne zwiększone koszty utraty
na podstawowej działalności.
Ryzyko związane z wypowiedzeniem umów dzierżawy lub najmu nieruchomości użytkowanych
przez Emitenta
Na dzień sporządzenia raportu Grupa Emitenta prowadzi działalność operacyjną przy wykorzystaniu 100
oddziałów. Istnieje ryzyko wypowiedzenia umowy najmu nieruchomości, w której zlokalizowany jest punkt
sprzedaży Emitenta, tym samym utrata lokalizacji może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Emitenta.
Aby ograniczyć przytoczone ryzyko i zabezpieczyć lokalizacje, Zarząd Emitenta podpisuje umowy o
charakterze długoterminowym, z długimi okresami wypowiedzenia oraz dodatkowo, w uzasadnionych
przypadkach, dokonuje nabycia nieruchomości na własność.
38
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Ryzyko utraty kluczowych pracowników
Emitent w swojej działalności wykorzystuje kompetencje, specjalistyczną wiedzę oraz wieloletnie
doświadczenie kadry pracowniczej. Utrata kluczowych pracowników, w tym przede wszystkim kadry
menedżerskiej oraz pracowników działu handlowego, mogłaby w istotnie negatywny sposób wpłynąć na
wyniki finansowe osiągane przez Emitenta w przyszłości. Ryzyko to ograniczane jest poprzez budowanie
i rozwijanie wewnętrznej kultury organizacyjnej, dzięki której pracownicy identyfikują się z Emitentem,
a także poprzez wdrażanie motywacyjno-lojalnościowego systemu wynagrodzeń i oferowanie
pracownikom szerokiego programu szkoleń.
Ryzyko związane z wpływem większościowych akcjonariuszy na Emitenta
Na dzień sporządzenia Raportu, Andrzej Jurczak, Monika Jurczak oraz Jarosław Jurczak posiadają łącznie
10.112.682 akcji Emitenta, które dają prawo do 20.112.682 głosów na Walnym Zgromadzeniu. Oznacza to,
że posiadane przez nich akcje zapewniają łącznie 79,24% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu
Emitenta. W związku z powyższym, Andrzej Jurczak, Jarosław Jurczak oraz Monika Jurczak mogą zapobiec
lub podjąć istotne uchwały, dla których przepisy KSH wymagają kwalifikowanej większości głosów, takie
jak uchwała w sprawie zmiany statutu, umorzenia akcji, obniżenia kapitału zakładowego, zbycia
przedsiębiorstwa albo jego zorganizowanej części, emisji obligacji zamiennych, emisji obligacji z prawem
pierwszeństwa, rozwiązania Spółki, a także uchwała w sprawie istotnej zmiany przedmiotu działalności,
czy wyłączenia prawa poboru akcjonariuszy przy podwyższeniu kapitału zakładowego Emitenta. Nie
można wykluczyć, że sposób wykonywania tych uprawnień może nie być zbieżny z zamierzeniami
i interesami pozostałych akcjonariuszy, co może mieć negatywny wpływ na działalność Emitenta oraz jego
sytuację finansową.
Ryzyko związane z konfliktami interesów
W toku prowadzonej działalności Emitent zawiera transakcje z podmiotami, które są powiązane z osobami
wchodzącymi w skład Zarządu Emitenta lub ze znaczącymi akcjonariuszami Emitenta. Do podmiotów tych
należą:
• RGB Technik Sp. z o.o., w której znaczący akcjonariusze Emitenta – Pani Monika Jurczak oraz Pan
Jarosław Jurczak – posiadają łącznie 100% udziałów. Ponadto Pan Marcin Gardas pełni w niej
funkcję prezesa zarządu, natomiast Pani Monika Jurczak funkcję członka zarządu. Spółka
importuje towary, które następnie sprzedawane są wyłącznie do Grupy Emitenta.
• Emitent współpracował ze spółką WM-Sport SPV Sp. z o.o. Panowie Andrzej Jurczak
i Jarosław Jurczak posiadają łącznie 24 udziały (24% udziału w kapitale zakładowym i taki sam
udział w głosach na zgromadzeniu wspólników) w WM-Sport SPV Sp. z o.o., ponadto Pan Andrzej
Jurczak jest członkiem rady nadzorczej tej spółki.
Ryzyko nieosiągnięcia przez Emitenta celów strategicznych
Zarząd Emitenta zapewnia, że dołoży wszelkich starań, aby Emitent zrealizował najważniejsze cele
strategiczne zdefiniowane na najbliższe lata. Niemniej jednak, Emitent nie może zagwarantować
osiągnięcia wszystkich celów. Wystąpienie nieprzewidzianych zdarzeń rynkowych lub podjęcie błędnych
decyzji w obszarze strategii rozwoju Emitenta, będących skutkiem niewłaściwej oceny sytuacji w branży,
może negatywnie wpłynąć na przyszłe wyniki i pozycję rynkową Emitenta. Aby ograniczyć te ryzyka,
Emitent na bieżąco analizuje tendencje rynkowe, a także czynniki zewnętrzne i wewnętrzne, wpływające
na prowadzoną działalność. W razie potrzeby zostaną podjęte decyzje, mające na celu minimalizację
negatywnego wpływu opisanych ryzyk na sytuację Emitenta.
39
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Ryzyko związane z zarządzaniem siecią punktów sprzedaży
W ramach swojej działalności Grupa Kapitałowa Emitenta aktywnie zarządza siecią punktów sprzedaży. W
tym celu Grupa zapewnia pełne zatowarowanie poszczególnych oddziałów, a także utrzymanie wizerunku,
zgodnego z koncepcją promocji całej sieci GRODNO.
Grupa stale rozwija swoją sieć sprzedaży. Działania rozwojowe Grupy Kapitałowej Emitenta zakładają
dalsze budowanie sieci sprzedaży, głównie poprzez: (1) przejęcia innych podmiotów z branży, (2)
uruchamianie własnych punktów sprzedaży, (3) rozwijanie sieci franczyzowej.
Istnieje ryzyko, że Grupa Kapitałowa Emitenta nie będzie w stanie rozpocząć działalności w nowej
zaplanowanej lokalizacji, uruchomienie opóźni się, bądź też nowe lokalizacje nie osiągną zakładanych
wyników sprzedażowych. Opisany czynnik może mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju,
osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy Kapitałowej Emitenta.
Ryzyko związane z udzieleniem licencji franczyzobiorcy
Od 2015 r. Emitent rozwija sieć dystrybucyjną także w oparciu o franczyzę. Mając na uwadze
doświadczenia innych sieci franczyzowych, istnieje ryzyko, związane z utratą dobrego wizerunku przez
ewentualnych nierzetelnych franczyzobiorców. W przypadku nawiązania współpracy z franczyzobiorcą,
który nie będzie spełniał wyznaczonych standardów jakości wypracowanych przez Grupę GRODNO, może
nastąpić spadek zaufania klientów do marki GRODNO, a w konsekwencji spadek przychodów w danej
lokalizacji.
Ryzyko związane z uzależnieniem rozwoju od skutecznych działań akwizycyjnych
Działalność akwizycyjna stanowi jeden z filarów rozwoju Grupy Kapitałowej. Emitent na bieżąco rozpoznaje
możliwości dokonania potencjalnych akwizycji, które przyczyniłyby się do wzmocnienia pozycji rynkowej
oraz pozwoliłyby na pokrycie nowych obszarów geograficznych swoją siecią dystrybucyjną. Planowane
włączenia kolejnych spółek w skład Grupy Kapitałowej rodzą ryzyko zarówno na etapie
przedtransakcyjnym, jak również potransakcyjnym.
Możliwość przeprowadzenia kolejnych przejęć uzależniona jest od zaistnienia sprzyjających przesłanek
rynkowych, ekonomicznych oraz finansowych. Ponadto, po przeprowadzeniu transakcji, Emitent narażony
jest na ryzyko nieuzyskania oczekiwanych efektów finansowych przeprowadzanej integracji operacyjnej i
strukturalnej. W trakcie procesu integracji potransakcyjnej może dojść do niekorzystnych zdarzeń
gospodarczych, które wpłyną negatywnie na realizację pierwotnych założeń. Dodatkowo, korzyści
stanowiące motyw przeprowadzenia transakcji przejęcia, w postaci zwiększenia obrotów i zysków Grupy
oraz zachowania marż, w większości przeprowadzanych transakcji ujawnione zostają w perspektywie
długoterminowej. Bezpośrednio po dokonaniu przejęcia może dojść do spadku zysku operacyjnego, ze
względu na dodatkowe koszty, wynikające z przeprowadzanej integracji działalności Grupy Kapitałowej.
Urzeczywistnienie się powyższego ryzyka może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Emitenta,
szczególnie w perspektywie krótko- i średnioterminowej.
Należy przy tym zaznaczyć, iż Emitent, przed podjęciem ostatecznej decyzji o dokonaniu akwizycji,
dokłada wszelkich starań w celu dokładnego poznania sytuacji finansowej, ekonomicznej oraz rynkowej
potencjalnego podmiotu do przejęcia. Emitent prowadzi rozmowy z wieloma podmiotami, jednak
ostateczna decyzja o dokonaniu przejęcia podjęta zostaje po przeprowadzeniu szczegółowego badania
due diligence oraz po zidentyfikowaniu potencjalnych efektów synergii dla Emitenta. Dodatkowo,
każdorazowo przed dokonaniem danej akwizycji, brane jest pod uwagę zapewnienie bezpiecznego oraz
stabilnego rozwoju Grupy Kapitałowej Emitenta.
40
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Ryzyko związane z utratą lokalizacji handlowych
Grupa GRODNO prowadzi działalność dystrybucyjną w oparciu o sieć 100 oddziałów zlokalizowanych
w różnych miastach na terenie Polski (w tym 13 punktów franczyzowych). Według stanu na dzień publikacji
niniejszego raportu Emitent jest właścicielem 18 z zarządzanych lokalizacji, współwłaścicielem 2 obiektów
oraz 4 obiekty należą do spółek zależnych od Emitenta. Z wielu obiektów korzysta na podstawie średnio i
długoterminowych umów najmu, zawieranych na czas nieokreślony.
Nie można jednakże wykluczyć ryzyka utraty jednej lub kilku lokalizacji (np. w związku ze zmianą polityki
cenowej wynajmującego). Nie można także wykluczyć ryzyka wypowiedzenia umowy najmu w przypadku,
gdy Grupa Emitenta naruszy postanowienia umowy najmu albo nieprzedłużenia umowy najmu w
lokalizacjach wykazujących najwyższą rentowność dla Grupy Emitenta lub przynoszących
satysfakcjonujące wyniki finansowe. Istnieje ryzyko, że warunki najmu, zaproponowane Grupie Emitenta
na kolejny okres, mogą niekorzystnie odbiegać od warunków dotychczasowych w danej lokalizacji.
Utrata istniejących lokalizacji może spowodować, że konieczne będzie czasowe ograniczenie działalności
na danym obszarze lub też pozyskanie atrakcyjnych lokalizacji będzie wiązało się ze zwiększonymi
kosztami. Powyższe czynniki mogą mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane
wyniki i sytuację finansową Grupy Emitenta.
W przypadku Grupy Emitenta określona lokalizacja punktu sprzedaży jest szczególnie istotna. Klienci
Emitenta dokonując zakupu, kierują się przede wszystkim przyzwyczajeniami i preferują, aby punkty
sprzedaży miały swoje stałe miejsca. Należy zaznaczyć, że zaufanie klientów budowane jest w długim
horyzoncie czasowym. Dlatego też, w wielu przypadkach, wartość dodaną dla Emitenta stanowi raczej
przejęcie istniejącego punktu sprzedaży niż uruchamianie nowego.
Co więcej, z uwagi na charakter prowadzonej przez Spółkę działalności, w lokalizacjach tych dokonywane
są istotne inwestycje, które mogą nie przynieść oczekiwanego zwrotu w przypadku braku przedłużenia
umowy.
W konsekwencji część nakładów na obce środki trwałe może stać się stratą w roku, w którym umowa nie
zostanie przedłużona. Dodatkowo, sama zmiana lokalizacji salonu sprzedaży, może negatywnie wpłynąć
na wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko związane z niewłaściwą decyzją co do geograficznego kierunku rozwoju
Umacnianie pozycji Grupy GRODNO na rynku polskim odbywa się głównie poprzez wzrost sprzedaży i jest
w dużym stopniu uzależnione od możliwości rozbudowy sieci punktów sprzedaży (własnych,
przejmowanych oraz franczyzowych), przy zachowaniu dotychczasowego wizerunku marki. Punkty
sprzedaży są uruchamiane w lokalizacjach ocenianych jako posiadające znaczący potencjał pod kątem
spodziewanych przychodów.
Nakłady finansowe, poniesione w związku z uruchomieniem, przejęciem oraz wyposażeniem punktów
sprzedaży, zgodnie z założonym wizerunkiem dobrze umiejscowionego punktu, powinny zwrócić się
dzięki odpowiedniemu poziomowi oraz rentowności sprzedaży. W przypadku dokonania złego wyboru
lokalizacji nowego punktu sprzedaży, poniesione nakłady mogą nie zostać odzyskane z powodu osiągania
przez dany punkt zbyt małych przychodów oraz niskiej rentowności sprzedaży.
Nieprawidłowa analiza potencjału danej lokalizacji lub pogorszenie jej atrakcyjności i popularności wśród
klientów, skutkuje ryzykiem, że prowadzony w niej oddział nie zrealizuje zakładanego poziomu sprzedaży
lub marży lub osiągnie je w dłuższym horyzoncie czasowym, niż początkowo zakładano. Nie można
również wykluczyć, że historycznie rentowne oddziały, w przyszłości realizować będą poziomy sprzedaży
czy marż na niesatysfakcjonujących poziomach lub umowy ich najmu mogą zostać wypowiedziane lub
nieprzedłużone na oczekiwanych warunkach. Może to być spowodowane np. otwieraniem innych,
41
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
konkurencyjnych sklepów w okolicy, zmianą postrzegania danej lokalizacji, błędną polityką marketingową
lub zwiększeniem kosztu najmu danego sklepu. Wystąpienie powyższych okoliczności może mieć istotny,
negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Emitenta.
Ponadto istnieje ryzyko, że w przyszłości pozyskanie nowych, atrakcyjnych lokalizacji dla punktów
sprzedaży, będzie utrudnione lub obarczone wyższymi kosztami. W konsekwencji sytuacja taka może
doprowadzić do zahamowania wzrostu sprzedaży lub obniżenia rentowności działalności operacyjnej
Spółki. Każda nowa lokalizacja jest badana pod względem potencjału i możliwości generowania
przychodów. Istnieje jednak ryzyko niewłaściwego wyboru lokalizacji, a w efekcie osiągania mniejszych
od prognozowanych przychodów w danym punkcie. Zarząd dąży do minimalizacji ryzyka nietrafionych
lokalizacji otwierając punkty w różnych lokalizacjach, dywersyfikując w ten sposób źródła przychodów ze
względu na ich lokalizację. Dzięki posiadaniu sieci punktów sprzedaży na terenie całego kraju Grupa
ogranicza wskazane ryzyko.
Ryzyko związane z zarządzaniem zasobami finansowymi i płynnością
Spółki wchodzące w skład Grupy GRODNO aktywnie zarządzają ryzykiem płynności, rozumianym jako
zdolność do terminowego regulowania zobowiązań oraz zabezpieczenia środków na finansowanie
działalności bieżącej i inwestycyjnej. Większość źródeł finansowania działalności Grupy Kapitałowej
stanowi kapitał obcy, którego udział w strukturze pasywów przekraczał w okresie objętym historycznymi
informacjami 70%. Istotną rolę w finansowaniu działalności dystrybucyjnej Grupy odgrywa wykorzystywany
przez Spółkę kredyt kupiecki, ewidencjonowany w ramach zobowiązań krótkoterminowych. Struktura
pasywów Emitenta odpowiada specyfice finansowania działalności dystrybucyjnej, prowadzonej przez
Grupę. Posiłkowanie się przez Grupę kapitałem obcym, w tym szczególnie kredytem kupieckim, jest często
spotykanym zjawiskiem w segmencie działalności dystrybucyjnej.
Istnieje ryzyko, że zarządzanie zasobami nansowymi Grupy poprzez posiłkowanie się głównie kapitałem
obcym, okaże się nieefektywne i Grupa będzie ponosiła nadmierne koszty z tytułu obsługi tego
nansowania, a w skrajnym przypadku napotkać może trudności z regulowaniem zobowiązań. W okresie
sprawozdawczym został naruszony jeden z kowenantów nansowych (wskaźnik pokrycia obsługi
zadłużenia) zawartych w umowie kredytowej z bankiem PKO BP S.A. Naruszenie kowenantu, zgodnie
z warunkami umowy, może skutkować podniesieniem wysokości oprocentowania kredytów. Na dzień
publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd nie ocenia jednak takiego ryzyka jako znaczne.
Zarząd zaznacza, że struktura pasywów (udział Kapitału Własnego i Zobowiązań w pasywach) Emitenta
i jego Grupy Kapitałowej wykazuje wartości na podobnych poziomach, jak w poprzednim okresie i mając
na uwadze rozwój Emitenta i jego Grupy Kapitałowej, Zarząd nie postrzega ryzyka związanego
z zarządzaniem zasobami nansowymi jako istotne.
W celu utrzymania bezpiecznego poziomu płynności, spółki z Grupy na bieżąco analizują strukturę oraz
terminy zapadalności zobowiązań, wskaźniki płynności i zadłużenia. W oparciu o przeprowadzone analizy,
podejmowane są odpowiednie działania, mające na celu zabezpieczenia dostępności środków, w oparciu
o posiadane własne zasoby nansowe lub z wykorzystaniem zewnętrznych źródeł nansowania w tym m.
in. kredytów bankowych, faktoringu, leasingu.
42
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
5.2. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed
sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
W analizowanym okresie nie toczyły się istotne postępowania przed organami rządowymi ani inne
postępowania sądowe lub arbitrażowe, które mogłyby mieć lub miały w niedawnej przeszłości istotny
wpływ na sytuację finansową lub rentowność Emitenta lub Grupy Emitenta.
Zgodnie z najlepszą wiedzą Emitenta, na dzień publikacji raportu okresowego, nie przewiduje się
postępowań, które mogłyby wystąpić w przyszłości i istotnie wpłynąć na sytuację finansową lub
rentowność Emitenta lub Grupy Emitenta.
5.3. Opis struktury głównych lokat kapitałowych
lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych
w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku
obrotowym
Spółka nie dokonała inwestycji kapitałowych i lokat kapitałowych.
5.4. Działalność sponsoringowa, charytatywna
lub o zbliżonym charakterze
Spółka przeznacza środki na cele kultu religijnego oraz wspiera akcje na rzecz potrzebujących, m. in.:
Caritas Parafii pod wezwaniem Najświętszej Marii Panny Królowej, Stowarzyszanie przyjaciół osób
z autyzmem „Nie z tej bajki”, Ochotniczą Straż Pożarną w Zaścieniach. Wspiera Fundacje takie jak:
Fundacja „Pasja Życia”, Fundacja „Jesteśmy Blisko”, Fundacja Dzieciom „Zdążyć z Pomocą" oraz Fundacja
Marka Kamińskiego.
Spółka udzielała również wsparcia na rzecz potrzebujących na Ukrainie poprzez zakupy sprzętu i żywności
oraz zakup paczek świątecznych dla dzieci.
5.5. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
Spółka nie prowadzi działalności badawczo-rozwojowej.
43
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
5.6. Zagadnienia związane z ochroną środowiska
Opis polityk w odniesieniu do zagadnień związanych z ochroną środowiska, a także społecznych,
pracowniczych, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji zawarto w oświadczeniu nt.
informacji niefinansowych, stanowiącym pkt. 7 niniejszego dokumentu.
5.7. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub
kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz
określenie jego głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych
Powiązania organizacyjne Emitenta zostały przedstawione w pkt. 3.1.2. niniejszego sprawozdania. Poza
omówionymi, nie występują inne powiązania i inwestycje o charakterze organizacyjnym lub kapitałowym.
5.8. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub
jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi
na innych warunkach niż rynkowe
W okresie objętym raportem Emitent i podmioty powiązane dokonywały wzajemnych transakcji
o charakterze wynikającym z bieżącej działalności na warunkach nieodbiegających od warunków
rynkowych.
5.9. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie
objętym raportem wraz z opisem wykorzystania przez
Emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych
W okresie objętym raportem Emitent nie przeprowadzał emisji papierów wartościowych.
5.10. Umowy zawarte między Emitentem a osobami
zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich
odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
połączenia Emitenta przez przejęcie
Nie wystąpiły
44
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
5.11. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej
Zarząd
(tys. zł, kwoty brutto)
2022/23
Andrzej Jurczak
1 249,8
Monika Jurczak
1 137,1
Marcin Gardas (od 27.04.2022)
694,7
Marta Olszewska (od 27.04.2022 do 03.10.2022)
485,7
Jarosław Jurczak (premia za rok obrotowy 2021/22, wypłacona w roku 2022/23)
437,5
Podane kwoty zawierają również przyznane Członkom Zarządu inne świadczenia na pokrycie kosztów
kompleksowego przeglądu zdrowia oraz świadczenia niepieniężne w postaci: nagród rzeczowych, prawa
do korzystania z samochodów służbowych do celów prywatnych, opieki medycznej TU Zdrowie, które są
doliczone do przychodu. Rozliczone zostało również dofinansowanie do startu w Biegu Niepodległości
w Warszawie.
Rada Nadzorcza
(tys. zł, kwoty brutto)
2022/23
Romuald Wojtkowiak
91,1
Szczepan Czyczerski
61,6
Tomasz Filipowski
54,9
Beata Pniewska-Prokop
73,6
Julita Szukała
68,6
Informacje o wynagrodzeniach osób zarządzających i nadzorujących zostały przedstawione również
w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym (nota 27) oraz w jednostkowym sprawozdaniu finansowym
(nota 29).
5.12. Informacja o wszelkich zobowiązaniach wynikających
z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych
członków organów administrujących
Spółka nie posiada takich zobowiązań.
45
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
5.13. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji
(udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio
w podmiotach powiązanych Emitenta, będących
w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Emitenta
Spośród osób zarządzających i nadzorujących Spółkę, akcje GRODNO S.A. na dzień sporządzenia
niniejszego sprawozdania i według najlepszej wiedzy Emitenta, posiadali:
Osoba
Funkcja pełniona w organach Emitenta
Liczba akcji
Wartość
nominalna (zł)
Andrzej Jurczak
Prezes Zarządu
3 044 321
304 432,1
Monika Jurczak
Wiceprezes Zarządu
1 999 321
199 932,1
Marcin Gardas
Członek Zarządu
57 489
5 748,9
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta nie posiadają akcji ani udziałów BaRGo Sp. z o.o., INEGRO
Sp. z o.o. i Magma Sp. z o.o., podmiotów zależnych od Emitenta.
5.14. Informacje o umowach z podmiotem uprawnionym
do badania sprawozdań finansowych
Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych jest:
HLB M2 AUDIT PIE Sp. z o.o.
ul. Rakowiecka 41/27, 02-521 Warszawa
https://www.hlbm2.pl/
Firma audytorska numer 4123.
Emitent korzysta z usług powyższej firmy audytorskiej od 2018 r. Pierwsza umowa została zawarta w dniu
22 października 2018 r. na okres dwóch lat. Obejmowała wykonanie badań rocznych sprawozdań
finansowych i przeglądów półrocznych sprawozdań finansowych za lata 2018/19 i 2019/20. Dodatkowo
w roku 2019/20 podmiot ten zrealizował dla emitenta inną usługę poświadczającą.
Bieżąca umowa została zawarta w dniu 10 listopada 2020 r. na okres trzech lat. Obejmuje zlecenie
wykonania badań rocznych sprawozdań finansowych i przeglądów półrocznych sprawozdań finansowych
za lata 2020/21, 2021/22 i 2022/23. W latach obrotowych 2021/22 i 2022/23 firma audytorska świadczyła
na rzecz Emitenta dodatkowo inną usługę poświadczającą oraz dodatkową ocenę.
Wynagrodzenie firmy audytorskiej
W roku obrotowym 2022/23 wynagrodzenie firmy audytorskiej wyniosło 48,85 tys. zł netto za badanie
rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Emitenta oraz rocznego skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy GRODNO. Natomiast adekwatnie za przegląd półrocznych sprawozdań
finansowych wynagrodzenie łączne wyniosło 25,5 tys. zł netto. Dodatkowo koszty za usługę
poświadczającą wyniosły 3,0 tys. zł netto, a za dodatkową ocenę 3,5 tys. zł netto.
46
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Obowiązująca w Spółce GRODNO S.A. reguła dotycząca rotacji firm audytorskich
Zgodnie z postanowieniami Statutu Emitenta oraz Regulaminu Rady Nadzorczej powołanie i zmiana
podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych jako biegłego rewidenta, leży
w kompetencjach Rady Nadzorczej.
W Spółce przestrzegany jest Art. 134 ust. 2 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz
nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r. W związku z wyżej wymienioną Ustawą i obowiązującymi
w Spółce procedurami wyboru biegłego rewidenta, regułą w GRODNO S.A. jest zmiana kluczowego
biegłego rewidenta w okresie nie dłuższym niż 5 lat.
5.15. Inne informacje, które zdaniem Emitenta są istotne dla
oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej,
wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które
są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań
Niniejsze sprawozdanie, wraz ze sprawozdaniami finansowymi za rok obrotowy 2022/23, zawiera
wszystkie podstawowe informacje dot. GRODNO S.A. oraz Grupy GRODNO, które są istotne dla oceny
sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian. W ocenie Zarządu nie istnieją
zagrożenia dla realizacji zobowiązań przez Emitenta lub żadnej ze spółek Grupy Emitenta.
47
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
6. ŁAD KORPORACYJNY
6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu
podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad
jest publicznie dostępny
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem, do dnia 30 czerwca 2021 r. Spółka stosowała
wprowadzone Uchwałą Rady Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 13 października
2015 r. „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016”, których wykaz zamieszczony jest na stronie
www.gpw.pl/dobre-praktyki-spolek-regulacje.
Od 1 lipca 2021 r. Spółka stosuje wprowadzony uchwałą Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 r. zbiór Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021
dostępny pod adresem: www.gpw.pl/dobre-praktyki2021.
6.2. W zakresie, w jakim Emitent odstąpił od postanowień
stosowanego zbioru zasad ładu korporacyjnego,
wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie zasad
odstąpienia
Zgodnie ze stanem na dzień publikacji niniejszego raportu, Spółka nie stosuje następujących zasad
Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021:
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu
i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka i Grupa GRODNO nie posiadają zintegrowanej polityki
w zakresie ochrony środowiska, natomiast samodzielnie dbają o ograniczanie negatywnego wpływu
na środowisko poprzez: promowanie w swojej ofercie handlowej produktów i rozwiązań mających
pozytywny wpływ na środowisko; sukcesywne stosowanie instalacji fotowoltaicznych w budynkach
własnych; stopniową wymianę oświetlenia konwencjonalnego na rozwiązania energooszczędne,
bazujące na technologii LED, we wszystkich posiadanych i dzierżawionych obiektach; stosowanie
efektywnej gospodarki odpadami.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej
spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii,
mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej
realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii
w obszarze ESG powinny m.in.:
48
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie posiada sformalizowanej strategii ESG. W przypadku
pojawienia się takiego obowiązku, Spółka przedstawi stosowny dokument, komplementarny wobec
strategii biznesowej.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy
uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Zmiany klimatyczne i związane z nimi zagrożenia, ze względu na
specyfikę modelu biznesowego Spółki, nie przenoszą się na generowanie istotnych ryzyk w obszarze
prowadzonej działalności. Zarząd Spółki dostrzegł szanse i możliwości wykorzystania negatywnych
zmian klimatycznych, wdrażając strategię na kolejne lata i budując ofertę handlową w oparciu o
odnawialne źródła energii. Jest to decyzja strategiczna, gdyż Zarząd Spółki upatruje ten kierunek jako
jeden z filarów przyszłego rozwoju. Jednakże Zarząd nie upublicznia szczególnych danych
zawierających mierniki obszaru ESG.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom,
obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz
przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym
zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane
jest doprowadzenie do równości.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Zgodnie z przyjętymi regulaminami w Spółce i w jej Grupie
Kapitałowej, nie różnicuje się wynagrodzeń pracowników między innymi w zależności od ich płci,
narodowości czy wyznania, a podstawowymi kryteriami przy ustalaniu wynagrodzeń pracowników są
ich fachowość, profesjonalizm oraz posiadane kwalifikacje i kompetencje do wykonywania pracy na
danym stanowisku. W konsekwencji tego, Spółka nie zdiagnozowała potrzeby wdrożenia działań,
nakierowanych na likwidację ewentualnych nierówności w tym obszarze oraz wprowadzenia
systemowego mierzenia równości wynagrodzeń.
1.5. Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury,
sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli
w roku objętym sprawozdaniem spółka lub jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja
zawiera zestawienie tych wydatków.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka publikuje informacje o działaniach sponsoringowych
i charytatywnych bez podawania kwoty wsparcia.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku
pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w
szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas
spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki
i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane
wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela
odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka organizuje spotkania dla inwestorów, akcjonariuszy
i analityków; jest również w stałym kontakcie z przedstawicielami mediów. Zasada nie jest stosowana
w zakresie spotkań z ekspertami branżowymi.
49
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Zarząd i Rada Nadzorcza
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą
odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria
różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz
doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W
zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka stosuje zasady różnorodności na poziomie Zarządu oraz
Rady Nadzorczej, ale nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających
różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka stosuje zasady różnorodności, choć nie posiada
sformalizowanej polityki różnorodności wobec Zarządu oraz Rady Nadzorczej.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga
zgody rady nadzorczej.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Statut i obowiązujące dokumenty wewnętrzne Spółki nie
nakładają obowiązku informacyjnego na członków Zarządu w tym zakresie.
2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu
audytu działającego w ramach rady.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. W aktualnym składzie, ta sama osoba łączy funkcje
przewodniczącego Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu. Wynika to z jej kwalifikacji, kompetencji
i posiadanego doświadczenia.
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza
i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie.
Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.3. ocenę sytuacji spółki w ujęciu skonsolidowanym, z uwzględnieniem oceny systemów kontroli
wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego, wraz z informacją
na temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny; ocena ta obejmuje
wszystkie istotne mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące raportowania i działalności
operacyjnej;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Działania Spółki w zakresie kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem, compliance oraz audytu wewnętrznego są prowadzone w różnym stopniu, ale nie przyjmują
postaci sformalizowanej, dlatego dokonanie oceny w wymaganym zakresie nie jest możliwe. Spółka
opiera się na swoim wieloletnim dorobku i doświadczeniu w zakresie sprawowania systemów kontroli.
2.11.4. ocenę stosowania przez spółkę zasad ładu korporacyjnego oraz sposobu wypełniania
obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy
i przepisach dotyczących informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów
papierów wartościowych, wraz z informacją na temat działań, jakie rada nadzorcza podejmowała w celu
dokonania tej oceny;
50
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Z uwagi na fakt, że procedury i polityki działania Spółki w tym
zakresie mają charakter niesformalizowany, Rada Nadzorcza nie ma możliwości dokonania takiej
oceny.
2.11.5. ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Firma GRODNO jest firmą rodzinną i od początku swojej
działalności wspiera inicjatywy charytatywne oraz sponsoringowe. Taka działalność buduje wizerunek
firmy oparty o wartości i polega m. in. na działaniach na rzecz osób potrzebujących, pochodzących ze
społeczności lokalnych, a także krzewieniu kultury zdrowia, współzawodnictwa oraz zasad „fair play” w
sporcie. Spółka nie przedstawia kwoty wydatków na powyższe cele, wobec czego Rada Nadzorcza
Spółki nie ma możliwości przeprowadzenia takiej oceny.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady
nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Z uwagi na fakt, że Walne Zgromadzenie nie przyjęło uchwały w
zakresie polityki różnorodności, Rada Nadzorcza Spółki nie może przeprowadzić takiej oceny.
Systemy i funkcje wewnętrzne
3.1. Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz
nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu wewnętrznego,
odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej działalności, za działanie których
odpowiada zarząd.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Działania Spółki w zakresie kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem, compliance oraz audytu wewnętrznego są prowadzone w różnym stopniu, ale nie przyjmują
postaci wyodrębnionych systemów wewnętrznych, w związku z czym Rada Nadzorcza Spółki nie
przedstawia ich oceny Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu. Aktualnie Zarząd kontynuuje prace nad
wdrożeniem procedury audytu wewnętrznego i compliance na bazie współpracy z Komitetem Audytu
i otrzymanych rekomendacji.
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych
systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki
odpowiedzialne za zadania w zakresie audytu wewnętrznego i compliance. Obecnie kontynuuje prace
nad wdrożeniem procedur audytu wewnętrznego i compliance na bazie współpracy Komitetu Audytu
z Zarządem oraz rekomendacji Komitetu Audytu w zakresie systemu kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem i nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance) oraz funkcji audytu wewnętrznego.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub
innemu członkowi zarządu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka wyodrębnia stanowiska odpowiedzialne za zadania
w zakresie audytu wewnętrznego i compliance, które podlegają bezpośrednio Prezesowi Zarządu.
Działania Spółki w zakresie zarządzania ryzykiem są prowadzone w różnym stopniu, ale Spółka nie
wyodrębnia stanowiska odpowiedzialnego za ten obszar.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym
znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Działania osób odpowiedzialnych za audyt wewnętrzny
i compliance w GRODNO S.A. obejmują również spółki zależne. Z uwagi na wielkość spółek zależnych,
51
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
Zarząd nie dostrzega konieczności powoływania osób odpowiedzialnych za te obszary bezpośrednio
w ich strukturach.
3.8. Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku
wyodrębnienia w spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności
funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Ocena taka będzie dokonywana regularnie po zakończeniu
prowadzonych obecnie prac nad wdrożeniem procedur w zakresie audytu wewnętrznego i compliance.
Obecnie działania Spółki w tych obszarach, a także w zakresie kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem nie przyjmują postaci wyodrębnionych systemów wewnętrznych.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany
jest, przez niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu
wewnętrznego.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Zagadnienia z obszaru compliance i audytu wewnętrznego są
omawiane podczas posiedzeń Komitetu Audytu z udziałem niezależnego biegłego audytora,
badającego sprawozdania finansowe Spółki, w trakcie których audytor przedstawia swoją ocenę.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce
oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla
przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. W ocenie Zarządu, obecna formuła organizacji Walnego
Zgromadzenia, odpowiada oczekiwaniom akcjonariuszy. Informacje dotyczące podejmowanych
uchwał Spółka przekazuje w formie raportów bieżących oraz publikuje na stronie internetowej. Ponadto
Spółka publikuje nagrania audio z przebiegu Walnego Zgromadzenia.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. W ocenie Zarządu, obecna formuła organizacji Walnego
Zgromadzenia odpowiada oczekiwaniom akcjonariuszy. Informacje dotyczące podejmowanych uchwał
Spółka przekazuje w formie raportów bieżących oraz publikuje na stronie internetowej.
4.7. Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego
zgromadzenia.
Spółka nie stosuje powyższej zasady. W opinii Zarządu, w oparciu o bieżące przepisy wynikające
z kodeksu spółek handlowych oraz statutu Spółki, Rada Nadzorcza ma obowiązek opiniowania
istotnych uchwał, w tym mających znaczny wpływ na działalność Spółki.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej
lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie
przez akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie
później niż na 3 dni przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich
dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;
Spółka nie stosuje powyższej zasady. Spółka nie publikuje kandydatur na stronie internetowej.
52
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRODNO S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ GRODNO ZA ROK OBROTOWY 2022/23
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu
obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w
składzie umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego
zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego
zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe